汇证：升石药(01093)目标价至28.6元 评级“买入”

智通财经APP获悉，汇丰证券将石药(01093)目标价由24.6元上调16%至28.6元，重申“买入”评级。

报告中称，2017年，石药在国家药品报销清单(NDRL)的新药包括NBP注射液，津优力及诺利宁等3种创新药物。该行称，新NDRL实施后，预计纳入内容将从目前的17个省级DRL逐步扩展至全国。此外，城乡基本医疗保险计划的合并和分级诊疗系统的实施，可能会进一步释放基层医疗需求，使石药的成药业务向农村市场扩张。

该行表示，得益于相关政策，石药的2018首季业绩超出该行的预期，创新药和仿制药的销售额同比分别增长66%和49.2%，相较2017年首季的同期销售额增长，分别为29.6%和11%。该行预计，创新药和仿制药的销售额将分别达到64亿元和67亿元，2018至2020年的复合年增长率分别为33%和11%。

该行将2018至2020年石药收入预测分别上调1.2%、1.4%及1.2%，至191亿元、236亿元及282亿元，主要由于2018年首季成药销售强劲增长。基于毛利率提高，该行分别将2018至2020年纯利预测分别上调11%、12.6%及13%，至38亿元、48亿元及60亿元。