美元称王的70多年都battle过谁？

本文来自“万得资讯”，作者为“Wind”。

阿根廷比索跌跌不休，“抛售”逐渐传导至整个新兴市场。分析认为，美元走强是本次新兴市场震荡的根本原因。当前新兴市场的遭遇在世界金融史上不是第一次，也不会是最后一次。在美元主导世界货币体系的70多年里，究竟battle过哪些经济体?

止不住往下跌的阿根廷比索

美国雕版印刷局(U.S. Bureau of Engraving and Printing)每天印出价值5.41亿美元的联邦储备钞票，全球流通的美元大约有1.54万亿。根据媒体研究报告，美元“承包了”全球40%以上的贸易结算，占据64%的外汇储备。

如果说，本次美元走强对新兴市场是“误伤”，那么美元在确立世界货币体系的过程中，却是目标明确地狙击了诸多重要的经济体的崛起。正如尼克松政府所说的那样：it’s our dollar – but your problem(美国的美元，全球的问题)。

美元称王第一步：打败英镑

在两次世界大战期间，美国通过军火生意以及资本运作，掏空了英国的钱袋子和在全球重要的资源的支配权。

二战之后，布雷顿森林体系确立，当时英镑的国际地位正式被美元取代。

英国一直试图恢复英镑的霸主地位和伦敦国际金融第一中心的地位，但一直都没有如愿以偿。

与黄金挂钩，Battle挑战美元霸权法、德两国

1944年，以美元为中心的世界货币体系布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)正式确立：各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。

至今美国仍是黄金储备最多的国家

美国耶鲁大学教授Robert Triffin在1960年国会作证时表示，“将国家货币作为国际储备货币使用是荒谬之举”，给世界货币体系中带来了“内置的不稳定因素”。

但是，布雷顿森林体系配合马歇尔计划，却是美国收割全球的绝佳机会。

其中一个手段就是，美联储印钞买国债，交给他们的代理人美国政府贷款给欧洲，但是款项只能用来买美国货，实际上是变相QE(通过出口转内销印钞发行美元)来扩大美元在全世界的使用。

但是好景不长。越南战争期间，美国大发国债，欧洲买单。美元再也不能按照比例兑换黄金，德国率先宣布德国马克不再与美元挂钩。随后美元抛售加速。法国甚至派出一艘战舰从纽约联储的金库中取回法国黄金。

美国通过政治手段，让法国戴高乐和德国总理阿登纳下台，第一次美元危机成功化解。

少数美元换前苏联人民“70年的财富”

1989年，前苏联对外宣布进行汇率体制改革，并扩大金融开放。国际著名的投资银行、商业银行、保险机构开始蜂拥而入。各个外资银行通过在发达国家市场磨炼出来的一整套的营销手段，高息揽存和收买拉拢苏联企业的卢布储蓄。

当为大肆做空卢布而借贷来的俄罗斯储户和国有银行的卢布到位后，大规模唱衰卢布和前苏联国有企业的“研究报告”开始充斥国际金融界前苏联国有企业证券价格一泻千里。

卢布汇率市场崩溃后，国际资本仅用少量美元就结清了巨额卢布债务，并且低价买入了前苏联的国有资产。媒体评论称，美国资本玩家仅用几亿美元，就换取到了前苏联人民积攒70年的财富。

炮制“日本失去的十年”

美元解除与黄金的兑换关系之后，开启了石油以美元结算的时代。

日本在战后发展迅速，成为世界工厂，在全球制造业中占据核心的位置，对石油的需求也越来越大。在日本石油需求超过美国时，美国开始实行放松的货币政策，油价大涨。

期间，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。

美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。

不到三年的时间里，美元对日元贬值了50%。加上OPEC减产，油价大涨，并带动粮食等其他大宗商品涨价。日本陷入了长达十年的经济停滞，即“失落十年”(The Lost Decade)。

美元的主导地位，还没有结束

发展到今天，美元的霸主地位已经大不如前。

美元的购买力下降

但是新兴市场近期的动荡，仍然显示出美元强大的力量。

外媒评论称，一旦美国政府和金融机构美元严重短少，就会制造“经济危机、美元危机”，让美元贬值，其他国家为了保值而购买大宗物资，引发美元结算的大宗物资的通货膨胀，加速回笼美元。随后全球“美元荒”，开启新一轮的美元升值商品大跌周期，“纸币换物资”的游戏就会持续玩下去。（编辑：胡敏）