麦格理：降利丰(00494)目标价至4.3元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理报告中称，利丰(00494)举行反向路演，重申其三年战略计划。该行表示，基于零售商关闭店铺带来负面影响，同时，利丰客户正转型至轻库存模式，去库存有压力，或拖累收入增长。此外，集团继续投资于数码化，预计今年营运开支高企。然而，该行相信影响属短暂，因数码化进程正按计划进行。

该行下调集团2018及2019年盈测分别23%及17%，反映营运成本高企，目标价由5.15元下调至4.3元，相当于2019年预测市盈率20倍，相信股价已反映盈利下调的因素，维持评级“跑赢大市”。

麦格理表示，由于受到电子商务平台及新市场的推动，物流业务是未来的增长动力，预计2017至2019年三年间，收入年均复合增长达中双位数。