德银：升九龙仓置业(01997)及希慎(00014)目标价

智通财经APP获悉， 虽然美国如预期再加息0.25厘，但德银发报告仍唱好收租股，但短期升势将受制其租务架构。德银将九龙仓置业(01997)目标价由51.7元升至57.5元，同期将希慎(00014)目标价由32.8元升至34.3元。

报告中称，收租股近年均重组租约，至较高基数租金或倚变动较低的租约水平，如海港城租金占销售比重在2014-2017年，下跌14%，但总租金收入反而增长17%，反映出租成本比率升至21.9%，基本租金则急升42%，可变动租金同期则下55%。结果在2017年，基本租金已占总租金比重达90%，相对2014年的74%急升。虽然策略正碓，但相信将会限制短期租户营业额复苏带动的上升空间。

该行表示，因应2018年首4个月香港零售销售强过预期，因此上调租金预测，预计2018年同比升5%，2019年表现持平，原预测2018及2019年租金分别跌7%，德银升九龙仓置及希慎2018及2019年盈利5%及7%，目标价相应上调11%及5%，但对九龙仓维持“持有”，及希慎维持“沽售”，认为地产发展股仍仍胜收租股，并重申对香港楼市维持审慎。