冷门股之春，岁宝百货（00312）牵手盒马鲜生开启新零售纪元

2018年足球世界杯开赛5天以来，已经爆出多个冷门，比如德国0:1负于墨西哥、巴西1:1被瑞士逼平，其中最大的冷门当属全国人口堪堪35万的冰岛在6月16日以1:1战平有梅西坐镇的南美劲旅阿根廷队。

世界杯上这些以弱胜强或以弱平强的励志故事，正好应了那句曾经“飘扬”在阿里系网站首页的话“梦想还是要有的，万一实现了呢？”其实，励志的故事放在资本市场同样适用，比如股价常年不温不火的岁宝百货（00312）却在行情低迷之时用连续两根累计涨幅达34%的大阳线吸足了市场的目光。

行情来源：富途证券

岁宝、盒马鲜生签订战略合作协议

智通财经APP了解到，岁宝百货于6月19日发布公告称，公司于6月15日于盒马科技订立战略合作框架协议。据此，岁宝百货将与盒马科技合作于生效日期起两年内合作分阶段将岁宝超市改造成盒马鲜生超市。

根据战略合作框架协议，深圳的12间选定岁宝超市将停止业务经营，而相关区域将租赁予盒马科技，以经营盒马鲜生超市。盒马科技已同意，其将自生效日期起就使用岁宝物业相关区域向该集团支付租赁付款。尽管部分岁宝超市业务的业务模式于生效日期后将改变，但岁宝百货业务将不会受影响。岁宝百货于生效日期后将继续经营中国深圳的两间岁宝超市以及广东省其他城市及湖南省的五间岁宝超市。

此外，作为战略合作框架协议的一部分，盒马科技与深圳岁宝双方已同意，共同探索开发社区新零售解决方案。

岁宝董事认为，战略合作框架协议签署后，盒马科技与岁宝将运用双方在技术，营运和地区上的优势与专业知识，进一步开辟在社区新零售解决方案中的未来合作机会，为消费者提供卓越、便捷和优质的零售购物新体验。

在智通财经APP看来，盒马鲜生和岁宝百货的结合的确是有望达到双赢的结果。

盒马鲜生加码深圳市场

首先从盒马鲜生的角度来看。根据智通财经APP的了解，盒马科技为阿里巴巴的间接全资拥有附属公司。该公司主要从事零售业务，盒马鲜生(盒马科技的专有杂货零售形式)通过使用零售店进行仓储及完成网上订单以及为店铺客户提供丰富而有趣的体验，完成线上及线下活动的融合。

智通财经APP从盒马鲜生官网查询到，目前，盒马鲜生经营网络已经扩展至北京、上海、深圳、苏州、福州、广州等13个一二线城市。其中，盒马鲜生在上海有18家门店，在北京有10家门店，可见盒马鲜生在上述两大市场的布局已经比较成熟。

但盒马鲜生在其他城市的布局还不够完善，比如目前在深圳还只有4家门店。根据盒马鲜生在今年2月22日发布的其在春节期间的大数据。春节期间，最喜欢在盒马APP上下单的前五个城市分别是：上海、深圳、北京、宁波、成都。 深圳排在第二位，但是要知道，深圳的土地面积有近2000平方公里，常住人口过千万，对于提供最快30分钟送达极致服务的盒马鲜生来说4家门店显然不能满足其发展需求。因此，加码深圳市场是盒马鲜生非常重要的一步棋，这应当也是盒马鲜生和岁宝百货合作最大的动机。

岁宝百货寻求破局

从岁宝的角度来看。截至2017年末，岁宝在广东省和湖南省共计拥有19家线下门店，其中14家位于深圳、三家位于汕尾(广东省东部沿海城市) 、一家位于广东梅州市及一家位于湖南长沙,总建筑面积达到为32.74万平方米。其中，深圳的14家门店主要分布在福田、龙岗、宝安、罗湖、南山、大鹏新区等地区。根据岁宝的指引，公司大部分门店的布局、色调及整体装潢等内外观设计相近，以此加深客户对品牌的认知。

此外，岁宝百货的配送中心，已于2017年5月搬迁至东莞市清溪镇，并引入专业的第三方物流公司。据悉，清溪配送中心拥有面积超过28000㎡物流园区，含14000㎡高标准立体仓库一个，库内有13000个仓储货位，皆为5层衡量式货架。配送中心背靠东莞，紧邻深圳、惠州，近拥沈海高速、武深高速、珠三角环线高速及多条省级高速，周边交通便利，货物出入粤东、粤北、珠三角地区高效快捷。上述这些因素都可以看作是盒马鲜生看重岁宝百货达的原因。

当然，既然前文提到岁宝和盒马鲜生的合作是双赢的，就说明岁宝对引进盒马这个战略合作伙伴也是求知若渴的。

智通财经APP注意到，从财务的角度来看，岁宝近几年的业务规模一直没有得到长足的发展。公司年营业额长期13亿元人民币（单位下同）上下徘徊，与此同时，公司的净利润和经营业务现金净额的表现并不稳定。尽管公司近年来开发出网上平台i-Shirble，以吸引更广泛的消费者，但从业绩层面来讲，似乎并没有取得非常好的成效。

资料来源：财务数据整理

因此，岁宝借助盒马鲜生的合作，一方面可以利用盒马的技术优势，对新零售进行一次全新的尝试，并扩大业务规模；另一方面可以通过收取租金为公司创造稳定的现金流。所以，无论从何种角度，岁宝和盒马鲜生的合作都是一次双赢的抉择。