华尔街最看空美元的大佬突然翻多，发生了什么？

本文来自“万得资讯”，作者为“Wind”。

Forest for the Trees的创始人兼首席投资官Luke Gromen 是华尔街长期看空美元的大佬之一，但最近表达了一些不一样的观点，认为美元在近期的强势表现，是美元多年熊市终结的信号。Luke Gromen 还表示，其公司已经对2018年下半年的投资策略做了“战术调整”。

什么使“美元大空头”突然空翻多?

通常情况下，美联储在提高利率、稳定币值和让股市增值三者之间，只能同时保其二。

2017年，美国财政赤字毫无悬念继续扩张，伴随着短期利率上升，美元贬值、美股大涨，而到了2018年，事情开始发生变化。

2018年2月，10年期美债收益率急升，股市出现大抛售。Luke Gromen 认为，美联储可能因此受到刺激。

也正是这个时候，Forest for the Trees开始转变投资思路，调整美元短期投资策略。

图中蓝色曲线表示标普500指数，红色曲线表示10年美债收益率

从2010年至今，共有三次标普500指数下跌10%的情况。2010年和2015年，标普500指数和10年期美债收益率都出现同时下跌;只有2018年，标普500指数大跌，但10年美债收益率上升了!“股债双杀”，这是一个特殊的时间点。

从历史上看，财政赤字与GDP比值增加一个百分点共有7次;其中6次，美国经济在12-14个月后，都出现了经济衰退(只有一次例外，那就是上个世纪80年代，美元“被”广场协议贬值的那一次没有出现经济衰退)。

Luke Gromen 称，财政赤字扩大让全球央行对美联储失去信任，全球美元外汇储备70年来首次下降就是个例子。

1948年至今，全球央行美元外汇首次下降

Luke Gromen认为，“股债双杀”、经济衰退和全球央行“抛弃”美元储备，都刺激了美联储加快加息平率，保护美元。

美联储会持续加息保美元吗?

Luke Gromen表示，在全球央行的美元外汇储备和美债下降时，美国的财政赤字仍在扩大。美联储就开始鼓励私营企业接替它们的位置。优质流动资产市场改革，鼓励资管经理购买美国政府债券。

在资管改革和税改共同作用下，美国私营企业成为美新增国债的购买主力军。

美联储如果持续加息的话，美国的消费者、公司信贷和新兴市场债务重的国家，将成为危及世界金融体系的重大风险因素。美联储还会继续加息吗?这个看起来不可能的事情，却有发生的必然性。

Luke Gromen表示，如果美联储不加息，美元持续贬值，美国经济可能进入衰退，产生长远的负面影响。（编辑：胡敏）