大摩：长和(00001)购Wind Tre股权可增盈利 但债务负担上升

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告，称收购Wind Tre余下股权可令长和(00001)每股盈利上升，带动派息增长，而长和计划出售现有低回报资产，以保持负债处于相若水平。

不过，大摩称，考虑到竞争增加致市占率及收入潜在下降，及为将来5G需要作出的资本开支，认为今次交易作价相当于企业价值相对EBITDA 的6.6倍，估值并不便宜。此外，经计入合营企业负债约940亿元，加上此次收购作价220亿元，长和总杠杆(净债务对EBITDA比率)将由3.8倍升至5.9倍，反映债务负担上升。该行并无对长和予以评级及目标价。