美银美林：降瑞声(02018)目标价至130元 评级“中性”

智通财经APP获悉，美银美林发表研究报告，预期瑞声(02018)第二季收入延续首季的弱势，因主要客户调整库存所致，光学业务表现较好，而声学业务受压，加上汇兑影响，预计第二季毛利率或由早前的40%跌至37.9%。

该行预期集团第二季的每股盈利为1.05元人民币，较其他券商低5%，并调整今明两年的每股盈利预测至4.68元及5.73元人民币，以反映竞争加剧下，收入及毛利的影响，将目标价由150元降至130元，评级“中性”，目前估值合理。

美银美林对公司光学业务仍然看好，塑胶镜头的付运量有增长，预期今明两年的混合镜头的付运量为700万及650万，主要是3D感应的应用，预计今明两年光学业务收入增长分别为5%及9%。

该行又称，因应下半年新iPhone的光学及声学技术未有明显升级，预计将影响瑞声的产品定价，加上其他新兴市场竞争者的挑战，令集团毛利受影响。