野村：华润燃气(01193)估值已充分反映 行业首选新奥能源(02688)

智通财经APP获悉，野村发表研究报告指出，华润燃气(01193)现价为2019年预测巿盈率的14.7倍，估值已充份反映，因此维持其“中性”评级，目标价仍是30.7元，认为行业首选是新奥能源(02688)。

野村预期，华润燃气今年上半年可取得约20%的燃气销量增长，主要因为客户需求强劲、以及天然气定价优势，预测其核心营业利润的年复合增长可达14%，而强劲的现金流将可支持公司进一步派息。

野村估计，今年上半年，华润燃气的单位利润约为0.61元人民币，主要因为成本转嫁延后，预计供应紧张将令下半年单位利润趋降。

华润燃气管理层在野村的中国能源企业投资日上透露，公司正与液化天然站商讨锁定今年冬季的液化天然供应，管理层目标是最少锁定去年缺口的1/3，协议价约为８美元/MMbtu。　

管理层又预计，今年用户接驳可同比增长5-10%，但对农村煤改气仍抱着审慎的态度。公司又预计2018年全年资本开支约50-60亿元。