沽空机构Bonitas狙击浩沙(02200)，称其财务造假并操纵股价

智通财经APP获悉，格劳克斯创始人Matt Wiechert旗下的Bonitas Research表示正做空浩沙国际（02200），因对这家公司的财务报告存有疑虑。 

浩沙国际有限公司，在浩沙和水立方这两个主要品牌名下设计、制造和销售泳装及健身服装。2018年6月29日，该公司股价暴跌近87%，主要由于银行出售作为保证金证券的股份，这些证券是抵押品。

Bonitas Research称，相信浩沙管理层构建了一个欺诈计划，通过未披露的关联方分销商及供应商网络，夸大收入及盈利能力，从不知情的债权人和少数股东手里骗钱。根据浩沙主要分销商的信用报告，Bonitas估算该公司在2016年及2017年分别夸大营收6.85亿元及8.94亿元，即夸大盈利217%。

此外，据媒体日内交易数据显示，在过去6个月交易日的最后一小时，浩沙股价被人为推高，这是其他上市公司利用的一种策略，人为地抬高了质押股权的价值，用作保证金融资的抵押品。

2018年7月10日，该公司发布公告称银行于6月29日出售其1096.6万股股票，仅占管理层承诺确保为融资融券安排的5.89亿股股份的1.9%。令人震惊的是，该公司35.37%的股份已被用作股权质押。这意味着今日仍有5.79亿股用作股权质押，占已发行股本的35%！

在沽空报告中，Bonitas公开了工商总局的备案文件、信用报告、中国法院判决等材料，以支持该行观点，即浩沙国际向投资者捏造其财务表现。遗憾的是，Bonitas认为投资者已经来不及撤回投资，因为施氏兄弟已经通过股票质押、未披露的关联方交易及派息，将公司资金收入自己口袋。该行留意到，2018年7月5日，浩沙国际宣布延迟派息，这增加该行担忧，若浩沙清盘，投资者将只能取回极少量现金。

报告称，德普科技及辉山乳业曾用过的类似招数，管理层以上市公司的形式推动小型经营业务，在交易的最后一小时操纵股价走高，抽走投资者资金到管理层手中。据以往经验，即使结果不一，小投资者也是输家。公司负债累累，仅有少量现金，及实际业务规模小于其申报文件，因此Bonitas认为浩沙国际股权的内含价值为0。