瑞银：现价未反映盈利复苏 予长汽(02333)“买入”评级及目标价11.8元

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，称长城汽车(02333)发盈喜，反映其第二季收入达205亿元人民币(下同)，纯利预计约16亿元，预计高于市场预估，但符该行预期；另外，长汽上半年纯利相等于市场对其全年预期49%。

该行称，考虑传统上长汽下半年销量及盈利通常较佳，另外近期股价进一步下跌，或反映买方对长汽估算处更低水平，预计此次盈喜为市场带来惊喜，评级“买入”，目标价11.8元。

该行称，即使市场竞争激烈，长汽第二季业绩仍稳健，销售均价取得约9.6万元，同比升11%。公司目前为产品组合升级，销售均价同比上升；经调整后长汽次季可比较纯利同比升1.74倍，净利润率也由2.6%扩大至6.2%，反映长汽在困难时期仍具韧性。

瑞银又称，长汽盈利复苏符该行预期，加上公司与宝马成立合营，也将进一步改善公司展望。报告估算，长汽现价相当于今年预测市盈率4.5倍，股息收益率达6.6%，现价完全没反映盈利复苏及宝马合营带来的上行空间。

截至7月18日11:16，长城汽车涨4.97%，报5.49港元。

行情来源：老虎证券