美债收益率曲线将倒挂？会否击垮美国股市？

智通财经APP获悉，昨日，美国2年期国债收益率高达2.61%，而10年期国债收益率为2.85%，其收益率价差缩窄至24个基点，为11年来低点，引发了人们对收益率曲线倒挂的担忧。

收益率曲线倒挂，即10年期美国国债收益率等长期收益率跌至低于短期收益率水平，表明了投资者对经济缺乏信心。这也是一个受到密切关注的经济问题早期预警信号，旧金山联邦储备银行的研究表明，过去60年间美国经济衰退之前都会发生收益率曲线倒挂。

投资公司Natixis首席经济学家Joseph LaVorgna称，美联储在9月会议结束后的加息可能推动国债收益率曲线倒挂，而明年夏季可能会出现衰退。他表示，收益率曲线倒挂将导致股市回落和更广泛的信贷息差。并预计如果曲线在10月份出现倒挂，历史显示衰退将发生在2019年8月至2020年8月之间。

尽管收益率曲线倒挂是可靠的衰退指标，但股市往往会在倒挂之后继续上涨，并不一定是卖出信号。在过去的5次经济衰退中，标普500指数在曲线倒挂之后，平均峰值上涨了22%。

LPL Research的高级市场策略师Ryan Detrick就认同，倒挂的收益率曲线不会成为击垮牛市的可怕预兆，股市还有一段好时光，现在不必担心不合理的收益率曲线，甚至是经济衰退。并且强调，即使收益率曲线在某一时刻发生了倒挂，投资者也有足够时间来调整投资组合，避免造成重大损失。