瑞信：维持港灯(02638)“跑输大市”评级 目标价6元

智通财经APP获悉，瑞信发表报告表示，港灯(02638)中午公布今年上半年可供分派收入为17.6亿元，同比持平，符合市场预期，相信港灯目前风险与回报比率并不吸引，股息回报4.9%(预测2018年)属历史较低水平(对比历史中位数为6.5%)，预计明年股息回报会有下行空间(预计为3.4%)。

该行称，港灯旗下香港电力业务稳定，上半年相关销售量同比升2%，期内资本开支16.5亿元，预计今年全年为31亿元。该行维持对港灯“跑输大市”评级及目标价6元。而该行在基建股中，较喜爱长江基建(01038)(可受惠潜在并购带动增长)及电能实业(00006)(预计今明两年股息回报达5%)。

在目前利率环境下，瑞信预计美联储局今年下半年会再加息两次(共50个基点)，预计未来12个月美国十年期国债收益率，由目前约3%升至3.3%，以历史观察，每当美国长债息率上升，香港公用股股价会呈调整，预计港灯及中电(00002)在香港公用股中会较受影响。