“放水”叠加养老金入市，港股这波反弹终点在哪里?

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

笔者曾提出2018年7月底或者8月中港股及A股将会见底，之后会反弹。结果恒生指数在7月20日左右27700点附近见底，之后一剑长虹暴力反弹。笔者观点再一次赢在转势之前。

本星期传出养老金开始投资，《上海证券报》报导，截至6月底，地方基本养老金委托投资的资金已有人民币3716.5亿元到账并开始投资。与第一季相比，资金到账速度加快，第一季新增到账资金335亿元，第二季新增到账资金650亿元。人社部更公布，地方养老金 2017年投资收益率为5.23%。《第一财经日报》报导，与此同时，养老目标基金蓄势待发。市场不时有传言称，养老目标基金有望在近期获批。养老目标基金一旦获批，有望给市场带来长线的增量资金。

最新数据显示，目前已有28家基金公司申报了57支养老目标基金。已有29支率先完成受理阶段，进入审查阶段，也就是说，首次获批的养老目标基金有望从这29支产品中产生。

另一方面7月23日的国常会也出现政策放松的信号: 

1、进一步放松的信号。比如坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，积极财政政策要更加积极等等。

2、“稳经济、保增长”的重要性，会议重提“保持经济运行在合理区间”。

3、一个是“聚焦减税降费”，另一个是“加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度”。

4、会议提出“稳健的货币政策要松紧适度”。

5、会议提出“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾”，这有助于缓解对地方平台可能破产的担忧。

多方的利好消息，也刺激了股市往上冲。

种种因素也有利于不同板块的反弹。首先是房地产板块，笔者认为，因房地产股权质押问题，政策上或许未必直接会支持房地产。但在逆向思维上，房地产的股权质押只要一个跌停板就会到平仓线，所以很大的诱因炒上。可能长期未必乐观，但短期上有这诱因。

银行和金融是百业之母。只要金融系统保持稳建，那经济及房地产就不会有严重的问题，所以这波抄底笔者仍会首选金融，其次为房地产。

但问题又来了，到底这波反弹会到什么位置和时间?

其实有人曾说过人生就像经济周期一样，但一个经济周期只有短短30-60年。那暗示你一生当中只有2-3次能向上流的机会。要出另一个李超人很难，但如果你能正确把握几次大浪，或者能在几次经济危机中保存实力，待机而行。那起码做一个不愁金钱的中产也不错。当然在笔者认识的人中很多人永远都是高位建仓，低位平仓。周期不可改变，如果只是技巧及心理，那完全不能在市场中存活。

目前上证指数在2600-2750的支持点的确是不容再有失，但反弹的目标在哪？笔者预期在2950-3100之间。但目前上升得太快，或有机会短期有一个回调。如果上证及恒指上升得太快，或会令8月的走势变得没那么乐观，这个必须再观察。

恒生指数在笔者之前提出的27700前守住，目前可以挑战29200，或最高29800的位置。但如果一口气冲上很高的位置，那8月的走势可能未必乐观,我们手上的持仓要顺势而为。7月28日前后我们需要提高警觉，虽不肯定会否回调，但期权对冲难免。

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