瑞信：升香港电讯(06823)目标价至12.3元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，称香港电讯-SS(06823)于今年1月起采用新的会计标准，上半年业绩难以直接比较。不过该行称，香港电讯上半年表现高于该行预期，EBITDA和经调整资金流(AFF)同比分别升1.7%和3.6%，高于该行估算。

该行称，在竞争加剧下，公司的移动业务表现令人惊喜，服务收入同比增长0.7%，EBITDA升2.3%，主因营运开支下跌，和与CSL合并带来的协同效应，同时公司上半年也新增2.5万客户。

瑞信又称，电讯服务收入上升1.1%，主要因为香港数据收入的增加，香港宽频收入同比升2%，主因客户增加和转移至更高端计划。

该行降香港电讯2018至2020年各年盈测分别6.8%、5.9%及6.1%，以反映采用新会计准则和税率提升，目标价从12元升至12.3元，以反映AFF上半年胜预期，及该行提升公司今明两年AFF估算，维持“跑赢大市”评级。