新恒大：利润大增，负债率大降，进军高科技

本文来源于“泽平宏观”微信公众号，作者恒大研究院任泽平、夏磊、俞涛。

响应党和国家高质量发展要求，立足企业自身发展需要，2018年，恒大集团开始实施“新战略”，提出要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，要坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式。并在产业布局上积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局。“新恒大”绘就新蓝图：2020年底总资产破3万亿，年销售8000亿，年利税1500亿，负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。

“新战略”提出仅仅半年，便实现净利润超520亿，净负债率大降三成，取得令人瞩目的成绩。2018年，恒大在世界500强中以460.19亿美元的营业收入位列230位，明后两年有望进入前100强，“新恒大”战略转型成效显著。越大气越成功，越努力越幸运。恒大富有历史使命感和社会责任感，立志成为伟大公司，满足人民日益增长的美好生活需要，为实现中国梦贡献力量。

一、提质增效盈利能力大幅提升，“利润王”地位巩固

利润预期大幅增长，创行业历史最高记录。2018年上半年，恒大税后净利润预期较去年同期增长125%以上,核心业务净利润预期较去年同期增长100%以上，预计税后净利润超520亿，核心业务利润超546亿，均创行业有史以来最高纪录。

规模适度增长，注重提质增效。依托统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大幅降低了营销、管理、财务三大费用，进一步释放利润空间。恒大大力打造精品产品，通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品品质，提高产品附加值，连续三年实施无理由退房，市场认可度高。2018年1-6月，恒大销售金额3042亿、稳居行业前三，同比增速25%、处于十强中游。

二、净负债率大幅下降，坚定不移去杠杆

利润大涨增厚公司净资产，推动净负债率进一步降低。2017年以来，恒大通过引入战略投资者、提前清偿永续债等多项举措，去杠杆成效卓著。2017年净负债率实现由升转降，大幅下降近六成；在利润大增的基础上，2018年上半年较2017年末再大降三成至130%以下，离负债率下降到同行中低水平的“新蓝图”目标大进一步。

前瞻性去杠杆，实现利润规模负债三大指标同步优化。2017年初，在普遍强调“冲规模”的趋势中，恒大前瞻性提出在经营模式上，从原来的高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”，向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式转变，当年即取得优异成果：2017年恒大资产负债率在行业普遍上升的情况下逆势走稳，保持在86%；净负债率降幅，与行业升多降少的表现相比更为突出，恒大顺应去杠杆的国家政策导向，先于行业实现核心指标均衡发展。

三、探索高科技产业取得重大进展

地产主业持续高质量增长，自有资金有力支持恒大积极探索高科技产业，服务科技强国大局、培育恒大龙头行业。

4月，恒大与中科院签署全面合作协议。恒大将在未来十年投入1000亿，在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、新能源、人工智能、机器人、现代科技农业等八大重点领域，和中科院齐心协力，共同创建引领前沿科技的科学技术研究基地、科研孵化基地、科研成果产业化基地。

入主FF，打响进军高科技的第一枪。6月，恒大收购美国新能源汽车公司Faraday Future，成为第一大股东，可以在中国同步应用FF美国全球领先的新能源汽车技术，把世界顶尖新能源汽车技术全面引入中国，将助力中国汽车工业转型升级，增强核心竞争力，推动中国从汽车大国走向汽车强国。首款高端电动汽车FF91近日已完成首辆汽车的白车身组装,并启动整车组装。有目标的人在奔跑，没目标的人在流浪。

四、积极践行社会责任，做好企业公民

在取得高质量发展奇迹的同时，恒大始终不忘初心，牢记社会责任和使命。一方面，恒大依法依规、专心专注、兢兢业业地做好企业的经营、管理和发展，做大做强，为社会创造更多的财富、解决更多的就业、上缴更多的税收，另一方面，恒大饮水思源、回报社会，积极参与慈善公益，积极投身脱贫攻坚，为实现总书记提出的“到2020年所有贫困地区和贫困人口一道迈入全面小康社会”的目标，贡献恒大力量。

恒大成立22年以来，持续承担社会责任，积极投身公益慈善和脱贫攻坚，已累计捐款达113亿元。2015年12月开始，恒大结对帮扶毕节市，计划无偿投入110亿元，已捐赠到位60亿元，共派出2108人的扶贫团队，已通过产业扶贫、易地搬迁扶贫、就业扶贫等一系列综合措施帮扶30.67万人实现初步脱贫，到2020年还要帮扶72.46万人稳定脱贫。

7月31日，《福布斯》发布2018中国慈善榜，恒大集团董事局主席许家印以42.1亿元的现金捐赠金额位居榜首。这并非首次，许家印主席此前曾连续多年获得福布斯慈善榜首。许家印主席曾在多个场合强调，企业一方面要做好自身的经营、管理和发展，多解决就业、多缴税、多创造社会财富；另一方面要饮水思源、回报社会，积极承担社会责任，投身慈善公益和脱贫攻坚。“恒大的一切，都是党给的，国家给的，社会给的，我们应该去承担社会责任，我们应该回报社会，我们必须回报社会”。不忘初心，砥砺前行。

（编辑：文文）