彩客化学(01986)单月累涨39.22% 龙头地位无可撼动

彩客化学(01986)8月5日收涨4.22%，报价5.68港元，值得注意的是，近一个月，该股累涨幅高达39.22%。

与此同时，彩客化学(01986)主要股东戈弋已经在7月13日、14日、15日和18日通过场内不断增持公司好仓，累计增仓58.25万股，涉及金额241.3815万港元，成交均价约4.15港币，变动后持股为3.42227亿股，持股占由68.19升至68.29%。

智通财经统计，截至8月5日为止，这4笔增持盈利到达约36.8%或89.1225万港元。

彩客化学主要股东戈弋增持的原因无非有二：一为股价低迷，此举或将支撑股价;二是看好公司的经营发展而增加投资。

要知道，彩客化学是重要染料及颜料中间体等多种精细化学品的世界最大生产商，而彩客化学所在的染颜料行业是石油产品的衍生产品，全球燃料市场消费量和需求一直保持稳定增长，同时，因为全球同类制造商不超过20家，同业竞争不激烈。

值得注意的是，彩客化学正在从研发产品上改善成本，提高产品多样性，扩大规模，增加盈利。

资料来源：中投证券

公司核心业务为研发并生产颜料中间体、燃料中间体及一硝基甲苯。

DSD 酸的市场需求如下：

资料来源：中投证券

DSD酸(主要用于生产荧光增白剂，生产荧光增白剂主要 用于纸张、纺织、洗涤剂。)为公司目前的主打产品，产能达3.5万吨，市场占有率位居世界第一为57.4%，2017年年底将有新增2万吨产能投产，届时DSD酸全球市占率将达到85%以上。

从收入结构上看，DSD酸在公司收入占比达到 60%以上，DSD酸目前的毛利率高达 34%，而公司2015年2月公司开始生产PNT、ONT、MNT及OT等一硝基甲苯衍生产品，不仅进一步丰富公司产品品类，还可以有效降低了DSD酸的生产成本，相信DSD 酸未来销售收入增加，毛利率还会进一步提高。

而公司另一主要产品DMSS的全球消费量预计将从 2014年的5200吨增加至2019年的6600吨，复合增长率达到4.9%。

彩客化学同时还是DMSS全球最大生产商，当前产能为4500吨，2014年占全球生产量的27.4%。2015年公司DMSS和DATA销量同比分别上升约30.6%及8.3%至1670吨和988吨，同时2016年公司将扩大DATA产量从1500吨2500吨，进一步提升颜料中间体产品的盈利能力。

另外公司现正研发CDMA、2B酸及4B酸等颜料中间体，预计将于今年下半年或明年投产，届时可进一步丰富公司产品线并提升公司盈利能力。

至于原油衍生品方面，油价一旦大幅下降将直接影响公司的产品售价。因此从长期来看，原油价格上涨趋势明显。后期原油价格的上涨也将带动染料及颜料价格的上涨，对染料中间体的销售价格提供了有力支撑。