大摩：下调裕元(00551)目标至28元 评级“增持”

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告称，裕元(00551) 上半年纯利同比下跌42%，主要受经营去杠杆及一次性项目拖累，不过，该行认为这属预期之内，因为公司早前已发盈警。大摩称现时应专注于公司的执行力，而该行对此有信心，预期公司下半年收入同比跌幅将收窄，毛利率也将较上半年改善。

该行将裕元2018至2020年每股盈利预测下调25%、3%及5%，目标价由28.5元略降至28元，以反映毛利率及盈利预测下跌，但认为供给侧的整合、Nike及Adidas带来的优势等正面因素会持续，而估值较同业呈折让，加上股息率吸引及股份回购均会为股价带来支持，评级“增持”。

截至8月13日，裕元集团(00551)跌6.31%，报20.8港元。

行情来源：老虎证券