大摩:下调裕元(00551)目标至28元 评级“增持”

大摩下调裕元(00551)目标28.5至28元,评级“增持”。

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表研究报告称,裕元(00551) 上半年纯利同比下跌42%,主要受经营去杠杆及一次性项目拖累,不过,该行认为这属预期之内,因为公司早前已发盈警。大摩称现时应专注于公司的执行力,而该行对此有信心,预期公司下半年收入同比跌幅将收窄,毛利率也将较上半年改善。

该行将裕元2018至2020年每股盈利预测下调25%、3%及5%,目标价由28.5元略降至28元,以反映毛利率及盈利预测下跌,但认为供给侧的整合、Nike及Adidas带来的优势等正面因素会持续,而估值较同业呈折让,加上股息率吸引及股份回购均会为股价带来支持,评级“增持”。

截至8月13日,裕元集团(00551)跌6.31%,报20.8港元。

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行情来源:老虎证券

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