瑞信:中国建筑(03311)业绩符预期 予“跑赢大市”评级

瑞信予中国建筑(03311)“跑赢大市”评级,目标价14.3元。

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告,称中国建筑国际(03311) 今年上半年纯利同比上升1.2%至25.2亿元,倘撇除去年一次性重估收益,经常性盈利符预期。总收入同比升18%至271亿元,符该行预期。公司宣派中期息每股15仙,相当于派息比率30%。

报告称,公司毛利稳健扩张,但现金流存压力。上半年毛利率同比扩0.9个百分点至15.1%,但经营现金流续恶化,去年上半年得21亿元流入,今年上半年有40亿元流出。报告称,6月底止公司净杠杆达61%,高于去年底的31%。

瑞信称,公司内地业务稳健,内地基建业务收入增49.2%,但香港、澳门地区销售分别收缩12.8%及4.9%。今年首七个月,新订单同比增20%至745亿元,完成今年初所订立目标的65%。7月底止,总积压订单达2,280亿元,高于去年的1,880亿元。瑞信予中国建筑“跑赢大市”评级,目标价14.3元。


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