交银国际：下调中外运(00598)目标价20.7%至4.06元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际将中国外运(00598)目标价由5.12元下调20.7%至4.06元，评级重申“买入”。

交银表示，中国外运在2018上半年获得纯利12.96亿元人民币，同比增长5.7%。该行认为纯利低于市场预期的14.02亿元人民币，是由于员工成本激增。

交银称，由于直接客户比例增加，中外运上半年货代业务的分部利润同比增长13.9%。该行认为，由于新经营项目的盈利贡献缓慢，物流业务的分部利润仅同比增长5.3%，拖累整体利润增长。

交银下调中外运2018至2020年盈利预测，并将目标价下调至4.06元，相当于2018年市盈率8.65倍。维持“买入”评级。预测中外运2018及2019年纯利分别为24.59亿元人民币及26.52亿元人民币。

截至8月22日，中国外运(00598)跌2.06%，报3.33港元。

行情来源：老虎证券