交银国际：销售量和利润率前景转弱 降永达汽车(03669)评级至“中性”

智通财经APP获悉，交银国际将永达汽车(03669)2018-2020年的每股盈利预测下调 12%、17.6%及14.4%，以反映豪华品牌的折扣较高及销售步伐减弱，将评级由“买入”下调至“中性”，因为销售量和利润率前景转弱。目标价也由 12.8元降至8.5元，等同2018 年市盈率6.5倍。

早前永达公布上半年净利润7.23亿元人民币，同比增长 10.9%，比交银国际预期低 10%。业绩失望主要是由于新车销量增长较低和新车销售利润率下降。

另外永达上半年减少并购活动，主因是公司焦点向融资业务转移。因此，认为新车销量在下半年只会温和复苏。