野村：降东风集团(00489)目标价至9.1元 评级“中性”

智通财经APP获悉，野村表示，东风集团(00489)中期业绩由非营运项目推动，经常性业务表现持续呆滞，下调其目标价11.7%，从10.3港元降至9.1港元，评级维持“中性”，认为吉利(00175)及华晨中国(01114)更为可取，给予两者“买入”评级。

野村报告中称，东风中期溢利同比上升15%至80.68亿人民币，主要受惠于5.03亿人民币的汇兑收益、所持PSA集团14%的投资收入增加4.81亿人民币。扣除有关项目后，东风经常盈利只取得低单位数增长，符合该行预期。虽然东风盈利增长15%，但集团中期派息持平，正好反映经常性项目停滞不前。不过，野村已调升东风今明两年的每股盈利预测分别7%和2%，以反映非营运项目的正面影响。

该行表示，上半年东风日产及其汽车融资业务强劲的增长，以及东风PSA业务温和复苏，有助抵销东风本田表现疲弱、本地品牌持续亏损以及新能源车的资产减值开支增加的影响，野村预期东风下半年业绩难以大幅改善。

不过，野村称，如果东风管理层可以对东风PSA及本地品牌大刀阔斧进行改革，则公司前景将较正面。野村认为，东风有需要厘定更清晰的新能源车策略，因为运动型多用途乘用车(SUV)市场已供过于求，东风再不可以单靠推出新款运动型多用途乘用车(SUV)来挽回市占率了。