业绩会实录|中远海控（01919）：目前贸易摩擦影响有限，市场供需有望逐渐改善

8月31日，中远海控(01919)于上海、香港两地举行了2018年中期业绩视频会议。

据智通财经APP获悉，2018年上半年，中远海控的集运业务货运量同比增至12.4%至1123.5万标箱，货运量增幅显著高于市场平均水平，在货运量增长的带动下，航线收入同比增长11.8%，且国际航线单箱收入下滑2.5%，小于CCFI指数降幅3.8%。而剔除油价上涨因素的单箱成本控制略微上升3.3%，单箱控制成本整体稳定。

报告期内，公司加大了对新兴市场的开发力度，完善全球网络布局，新兴市场的货运量增幅为27%，远高于东西干线2.2%的增幅，与此同时，公司的运力规模内生式增长，突破200万标箱。

码头业务方面，截至今年上半年，公司在全球36个港口投资48个集装箱码头，共运营184个集装箱泊位，码头年处理能力超过1亿标准箱。除此之外，公司码头总吞吐量大幅增长26.5%至5670.7万箱。

公司管理层向智通财经APP表示，全球经济有望延续增长态势，行业运力净增速将逐年放缓，船舶订单占存量运力比例已处于历史低位，市场供需关系有望逐年改善。公司将密切关注贸易摩擦及油价走势，实施“双品牌”战略，聚焦协同效应，打造世界第一梯队集装箱运输和码头运营服务供应商。

以下为智通财经APP整理的视频业绩会实录：

问：公司目前已收购了东方海外75%的股份，且东方海外保留了独立运营，请管理层详细讲解下公司与东方海外会在那些方面产生合作?

答：两家公司目前确实保持着独立运营，包括在客户、运价、营销服务、航线网络、客户服务机构都是保持独立的，但在后台，我们会让航线规划、箱管、采购、IT、商业协同、融资平台等方面实现协同效应，这是第一阶段。目前我们第二阶段的协同也正在展开之中，包括海运操作、供应链等。事实上，在管理方面我们也有所合作，我们将双方的业务数据进行分析和比对，对于两家管理的逻辑和方法、客户服务等方面进行了相互借鉴，取长补短。

第一阶段的协同，我们是有明确金额投入的，有具体的流程和时间表，第二阶段的管理协同则会根据实际情况随时展开，目前我们预计总投入是4亿美金。

问：公司在应对2020年物流规范方面将会采取什么样的措施，是使用低硫油还是用LANG的燃料油?

答：首先无论作为东方海外，还是中远海运，我们将按照国际海事组织的要求，准确按照时间表的进度来实施低硫油的计划，保护环境以及降低排放。

其次，我们也在尝试各种方法，包括采用脱硫塔、低硫油、双燃料等方式的可能性，都在我们的探讨之中。中远航运已经订购了两个脱硫装置，用于5000+以下的船做实验，我们会根据实验的数据进一步来明确我们在2020年所采用主要的方式。虽然大家都在尝试各种技术手段，但总体来看，到2020年，包括我们自身在内的大量公司还将使用低硫油，目前我们也在跟相关的油商展开进一步的探讨，以确保油价稳定。

问：最近市场有传闻东方海外订购了八艘13000箱集装箱船的报道，据说这个船是用LANG做燃料的，请问管理层消息是否属实?

答：目前公司没有订造船舶的计划，无论是东方海外和中远海运目前都没有订造计划，如果未来我们有计划会及时公告。整体而论，持续发展运力规模是一个长期的策略，我们正在积极的研究，采用各种手段不断扩大我们规模，但目前为止我们没有任何可以对外披露的造船消息。

问：中美贸易摩擦是否对公司上半年的货运量、港口吞吐量有所影响?具体影响的比例是多少?贸易摩擦持续的可能性较大，公司如何应对?

答：首先从行业上看，目前的500亿关税并未对航运行业造成直接的影响。就我们自身而言，影响也是非常有限的，目前仅有2%-3%的不良影响。

若后续征收关税2000亿美元，这个规模是比较大的，10%的关税上调，对整个市场影响也不大，如果关税上调25%上，对行业局域的货运量可能会有10%左右的影响。

当然，目前贸易摩擦进行到什么程度我们也很难讲，我们会密切关注。从我们公司自身来讲，我们为应对可能存在的风险已经做出了大量的调整，比如东西主干航线的运力规模已从58%下降到现在的45%左右，我们主要把新增航线的运力投放于新兴市场，这也是我们规避贸易摩擦的一个重要手段。

我们需要强调的是，贸易摩擦不会减少美国人的消费需求，只是商品由中国流向美国转变为由东南亚流向美国而已，总需求量是不变的。我们今年上半年从东南亚运往美国的运力增加了37%，也正是顺应了这个趋势。所以我们的结论是，只要美国需求变化不大，对整个行业的影响就不会太大，需要做的只是将运力结构做出及时的调整。

问：公司8月份取消了美国的航线，是出于怎样的考虑?

答：有关我们取消美国的航线，主要还是根据上半年美国航线的整体回报情况作出的决定。其实我们在美国的货运量是没有下降的，这里有一个数据，今年上半年的货运量总体是上升，特别是7月份由中国到美国的货运量增长了大概9%。取消航线主要是因为我们在美国的航线回报率相对较低，我们运力的调整，既是当前美国航线回报率低的自然选择，也是应对下一步贸易摩擦发生的未雨绸缪的重要举措。

问：能否介绍下公司收购东方海外后的一个发展战略?

答：收购东方海外之后，我们会持续打造具有国际竞争力，世界一流航运公司的目标，继续满足广大客户对货运的需求。从战略上讲，第一点，我们与东方海外都各有各的特色，在整体战略上要实现持续的规模化以及进一步的全球化;第二点，收购对于我们航运数字化技术水平的提升是一个重要的发展战略;第三，我们希望未来我们的服务也延伸到端对端的服务，这是我们在航线上的拓展。第四我们要持续保持双品牌战略，同时通过协同效应取得成本上的下降，以实现收益上的提升回报股东。

问：公司多次提及全球化，请问达到什么样的规模和水平才能算是全球化，公司目前的全球化战略发展如何?能否为大家做下介绍?

答：码头布局的全球化是中远海运全球化的一个非常重要部分，但实际上，目前码头的全球化是远远落后于团队全球化的进程。大家都知道我们的团队是一个全球布局经营的团队，但我们的码头在两年前重组之初，经营资产是很中国化的，那时公司大约有80%的资产都集中于国内，这与全球性团队的经营需求是不匹配的，所以两年来，在中远海控全球化布局的战略指导下，我们加快了码头的全球化布局，来满足团队发展的需要。

目前我们的团队已经是全球的第三大团队，领导的联盟是全球第一大联盟，具有强有力的协同效应，这也是我们区别于其他同行业企业的核心优势所在。

2018年上半年，我们非中国区的货运量增长了近35%，也就是我们约三分之一的货运量已经不依赖国内市场了，所以我们觉得全球化是航远的必须发展方向，这也是公司基于以下三点的判断：其一，航运的集中度将会越来越高;其二，区域市场的增幅方面，新兴市场的增幅肯定会超过跨洲航线;第三个是数字化。因此，新兴市场的发展和全球化是我们必须走路的路。