石药集团(01093)：今年克艾力销售目标3亿港元 肿瘤板块高速增长可期

智通财经APP获悉，2018年8月31日，由智通财经主办，云锋金融作为战略合作的智通财经·系列投资私享会“直面最牛医药股”在深圳东海朗庭酒店召开。会上，石药集团裘虹女士作为特邀嘉宾，对石药集团现状进行了详细介绍。

以下是此次路演的核心内容:

石药集团是中国具有领先地位的医药企业之一，业务主要分为三个板块：1.创新药；2.普药；3.原料药。其中，创新药上半年销售继续保持强劲的增长势头，同比上升65.3%，且在集团整体的销售中比重不断提升，由去年同期的40.9%上升至45.2%。后期将陆续有肿瘤药新产品加入管线，预期该业务板块将持续高速增长。普药板块上半年实现收入33.07亿港元，同比上升42%。未来，将通过产品结构调整和推行一致性评价，使板块继续发挥效益。原料药作为一个传统业务，由于上半年维C的价格和销量都有所增长，也取得了相当不错的成绩。

产品方面，恩必普可能是石药最重磅的产品，它是国家一类新药，主要成分是丁苯酞。主要用于缺血性脑卒中，目前有两种剂型：软胶囊和注射制剂，现已全部进入中国国家医保。其中，注射制剂自2017年进入国家医保后，销量不断上升，上半年其销售额首次超过了软胶囊。该产品去年全年整体销售额达到35亿港元左右，希望今年可以创新高。

欧来宁的主要成分是奥拉西坦，是神经类的大药，其剂型分为胶囊和冻干粉两种。目前的战略是希望推动胶囊制剂市场，每年增幅应该能够维持20%左右。玄宁作为高血压用药，主要成分是马来酸左旋氨氯地平，该产品当前在左旋氨氯地平市场中，仅占20%的市场份额，我们希望未来能够通过学术推广及销售下沉，使玄宁保持高速增长。此外，去年发布的“玄宁”与“本磺酸氨氯地平”在高血压治疗中的比较研究结果，充分证明“玄宁”有更优的治疗效果、更低的不良反应发生率。这一结论也将为“玄宁”在美国的新药申报提供有力的支持。

除以上几个重磅产品恩必普、欧来宁、玄宁等外，今年抗肿瘤板块新增了克艾力，即白蛋白紫杉醇，上市后得到了很好的市场认可。将来，抗肿瘤药或将成为继恩必普后，石药集团最重磅的业务板块。随着新产品的不断加入，该板块销售不断高速增长。其中，多美素(盐酸多柔比星脂质体)的市场占比达到70%，由于市场容量相当大，预期之后几年增速不会放缓。

津优力是一款长效升白的药物，目前市场处于津优力与新瑞白平分天下的状态。据数据显示，中国国内短效升白产品占据市场约75%左右份额，长效只占25%左右。而国外的情况刚好相反，长效升白占市场份额约80%。因此，我们认为该产品仍有很强的拓展空间。

克艾力(白蛋白紫杉醇)作为新产品，上市3个月销售便达到8600万港元，预计今年销售可达3亿港元。其适应症非常广泛，目前获批的适应症是乳腺癌，但其在国外的应用涵盖了非小细胞癌、胰腺癌、胃癌、卵巢癌等，应用领域非常广泛。目前，该药已在18个省实现挂网、进入了5个省的医保，覆盖医院达到290多家。相信这一产品未来的销售前景会很好。

普药板块方面，未来主要有两个思路，第一个思路是提升产品结构，做一些高端产品。第二是做一致性评价，相信未来市场会慢慢过渡并集中到做过一致性评价、证明药品有疗效的企业手中。

原料药业务方面，受环保政策影响，维C价格维持在较高水平，销量也有所提升。我们希望将维C板块的盈利投入到研发当中，通过基本业务来支持创新药业务的发展。抗生素和咖啡因价格维持在平稳的水平。

未来，集团仍将把更多的精力、投入和关注度放在创新药板块。心脑血管、代谢类疾病(如糖尿病)、 抗肿瘤、精神神经及抗感染5大领域将成为集团新药的重点研究领域。一方面，石药目前在售产品研发团队的结构主要集中在这些领域。另一方面，这5个领域也是中国比较有市场的领域，特别是抗肿瘤和代谢类疾病是中国乃至全球近几年有所突破的领域。

目前在研药品大约有200个，其中大分子生物药大约在25个左右，小分子新药大概在30个左右。其中，有3个小分子新药或将在一两年内上市。除新产品外，石药管线中还有一些首仿品种，计划每年报7~10个产品，希望每年批获相当数量的产品加入管线。如氯吡格雷、二甲双胍或将于今年获批，预期氯吡格雷销售峰值可达10亿左右，二甲双胍可达5~6亿左右。

除首仿药外，石药集团在美国也有一些ANDA品种，会在美国进行销售。近年来，集团正在加大在生物制药管线的投入，除自行研发以外，也会积极对外寻找合作及收购的机会。收购主要以产品为主，重点是即将获批上市的新产品，以尽快增补未来几年上市的新药储备。