错杀下的机会：互联网诊疗获国家发文支持 这个未来的万亿级市场该投资谁？

日前，国家医疗保障局主导下的试点联合采购在上海召开座谈会，会上介绍了联合采购要求及操作方法，并公布了第一批带量采购清单。医药公司的相关产品或面临降价风险。

消息一出，就在资本市场引起轩然大波，医药股集体跳水，中生物制药（01177）、康哲药业（00867）、三生制药（01530）等都跌超7%。

黑天鹅突袭，投资者用脚投票，连获家卫健委和国家中医药管理局联合发文支持的平安好医生(01833)、阿里健康(00241)等互联网医疗股票也惨遭错杀。

实际上，对互联网医疗行业有所关注的投资者都知道，随着国家经济水平的提高，人们对生活品质追求越来越高，在健康方面更加重视，医疗健康服务领域的刚性需求呈爆发式增长。但是由于我国优质医疗资源的分布不平衡，互联网医疗成为行业发展的趋势，整个行业就像当年被电商颠覆前的零售业一样正在进入一个新的历史阶段。

互联网+医疗=万亿级新市场

其实就在医药板块大跌的前一天，有一则行业重磅消息被许多投资人忽略了。9月11日，国家卫健委和国家中医药管理局联合发布了《关于印发互联网诊疗管理办法(试行)》等3个文件的通知。

目的是为了进一步贯彻落实《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》有关要求，规范互联网诊疗行为，发挥远程医疗服务积极作用，提高医疗服务效率，保证医疗质量和医疗安全。

《意见》的印发让“远程医疗”、“互联网诊疗”、“互联网医院”等关键词再次成为医疗领域的热点话题。

实际上，今年以来互联网医疗健康服务行业政策暖风频吹，一直成为市场重点关注的对象。国家除了用更加细致的政策引导和规范整个行业的发展，还积极的将互联网医疗健康推向平民百姓。

就在《意见》的印发的前5日，宁波市第一医院和鄞州第二医院通过“云医院平台”开展互联网诊疗服务，并同步实现医保移动支付，意味着互联网诊疗基本服务得以正式纳入医保支付体系。

值得注意的是，医保支付一直是互联网+医疗健康发展过程中的壁垒之一，医保支付的开放意味着使用互联网医疗的同时能享受的政策优惠，让老百姓更容易接受。而此次宁波在医保支付政策上的实践，有望成为后续各地推进互联网诊疗服务加快纳入医保体系的重要指引，这对整个行业即是推进，也是一项利民工程。

要知道，随着中国经济的发展，消费结构不断升级，消费者对产品和服务的消费提出更高要求，更加注重健康，讲究品牌消费。据权威媒体统计，目前全球股票市值中，健康产业相关股票的市值约占总市值的13%。健康产业已经成为带动全球经济增长的强大动力，带来了巨大的社会效益和经济效益。

事实上，在中国，大健康行业已成为国民经济的最大组成部分之一，规模庞大。数据显示，我国大健康产业于2016年的市场规模达人民币8.6万亿元(单位下同)，并预期于2026年增加至26.8万亿元，复合年增长率为12.0%。

其中，医疗健康服务行业目前占中国大健康市场最大的部分，在2016年的市场规模达3316.6亿元，并预期于2026年达77544亿元。

不过，虽然的医疗健康服务行业的规模不断扩大，但因为优质医疗资源稀缺且其分布不均衡，时常是大医院人满为患、基层医院门可罗雀。因此，从某种层面上说，基层医疗资源的缺口是非常巨大的。

矛盾之下，就必须得依赖相应的“事物”去填充，所以近年市场，在医疗政策的鼓励下，也诞生了大批的民营医院、私人诊所等，可惜这些机构建立的速度远抵不过“13亿人口”的需求。因此，互联网医疗健康成了中国健康行业的必选之路。而这和当年阿里巴巴淘宝用互联网平台解决零售商品供需不均的思路是一致的。

与此同时，中国也一直积极推动互联网医疗健康行业的发展。据智通财经APP了解，自2015年以来，政府就已陆续颁布了近20项政策，从人才培养、技术创新、标准监管、行业融合、产品落地等方面提出指导，一步一步的催化互联网医疗市场的发展。

在互联网赋能于医疗健康后，中国互联网医疗健康行业近年急速扩张，2016年的市场规模达人民币109亿元。鉴于医疗健康意识日益提高，互联网技术进步及中国居民可支配收入增加，预期中国互联网医疗健康行业于未来十年仍将继续快速增长，至2026年市场规模达人民币198亿元，年复合增长率达33.6%。

所以，可以预见的是，在中国大健康数十万亿的整体市场规模下，医疗健康服务行业有如百川于海，相当广阔。而互联网赋能传统医疗健康行业，让行业的发展插上快速发展的翅膀。在这样的大环境下，势必会诞生一家具备市场影响力行业巨头，并凭借着自身的科技优势占据市场先发优势，在互联网+健康的时代浪潮中，获得巨大的商机。

行业龙头将最具投资潜力

如果回顾阿里巴巴的在电商领域的发展轨迹，通过互联网的思维，可以发现其一共经历了建立场景、抢占流量、创造收益、大量盈利四个阶段。对比之下，可以发现，在互联网健康领域独占龙头地位的平安好医生也正这条道路上循序前进。

于在2014年8月成立的平安好医生正好赶上互联网医疗健康的的兴起，凭借自身在全球领先的AI医疗科技，在医疗健康场景的应用上实现突破，在2015年推出移动App平台。

值得注意的是，由于背靠平安集团(02318)这座大山，平安好医生在一开始就有了很高的起点，迅速建立起庞大的用户规模。此外，平安好医生还推出步步夺金计划，加强线上和线下的营销力度，注册用户数量突飞猛进，一举成为了行业的龙头。

截至2018年上半年，平安好医生的注册用户数达2.28亿，较2017年末增长3520万;月活跃用户数达4860万，同比增长50.9%;日均咨询量达53.1万，同比增长58%。

就当前而言，平安好医生平均日活跃及月活跃用户数量为国内互联网医疗市场排名第一。据易观千帆发布的《2018年6月移动App TOP1000排行榜》数据显示，平安好医生月活跃用户规模位居医疗类应用第一，领先医疗类第二大应用近7倍。

同时，平安好医生还构建了覆盖全国的医疗健康服务提供商网络，涵盖约3100多家医院(包括逾1200家三级甲等医院)、2000多家包括体检机构、牙科诊所和医美机构在内的健康机构以及10000多家药店，形成线上咨询与线上购药、线上咨询与线下就医的服务闭环。

按照业划分，平安好医生一共有家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动四大板块。在2018年上半年中，这几项业务在收入方面均取得了高速的增长，分别为150.3%、91.4%、47.9%、302.7%、119.2%。合计之下，平安好医生2018年上半年，实现收入11.23亿元人，同比增长150.3%。

虽然平安好医生的业务表现可圈可点，但由于公司出发展初期，仍在拓展业务发展的规模，“三费”较高，导致公司仍处于亏损状态。也正因此，平安好医生作为一只新经济股，又是第一只互联网医疗股，正处于获取流量的快速发展的初期阶段，在PE和PB都无法用常规的手段判断，导致港股市场一直没有给及平安好医生合理的估值。

业内人士表示，平安好医生正在驶入发展的快车道，盈利只是时间的问题，其股价大概率厚积薄发，未来值得期待。

实际上，在平安好医生的身上，我们似乎看到了阿里巴巴的身影。

四年前(2014年9月19日)，在布满橙色LOGO的美国纽交所，伴随着那句“梦想还是要有的，万一实现了呢”，马云迎来了人生中极为闪耀的时刻。阿里巴巴以250亿美元的IPO，打破了这里的历史记录。

就在掌声犹然在耳时，但尴尬戛然而至。阿里巴巴上市后股价因假货问题却一路下滑，并失守招股价，最低见57.2美元。但此之后，奖历史遗留问题解决后的阿里巴巴上演了人们喜闻乐见的反转，凭借着自身在中国庞大的电商市场中的绝对优势，重拾王者风范，股价崛起，走向长牛。

当然，阿里的故事并不是告诉我们如何去复制一个阿里，毕竟这个世界上只有一个马云。但是透过阿里巴巴，我们可以看到，只要把握住前景广阔的行业红利，凭借着自身的绝对优势，这样的企业就可以是这个行业里的“阿里巴巴”，就算早期可能遇到一些“磕磕碰碰”，但后期仍会令人刮目相看，成为一匹黑马。

在平安好医生身上，我们就看到了阿里巴巴的影子。要知道，当年，是互联网颠覆了零售，诞生了阿里巴巴。现在，互联网和医疗健康碰撞，缔造了又一个万亿级的新风口。平安好医生作为中国互联网医疗健康市场的先行者，运营全国最大规模的互联网医疗健康平台，有望成为医疗领域里的“阿里巴巴”。