招商证券国际：钢铁及水泥行业基本面不变 推荐海螺水泥(00914)和马钢(00323)

智通财经APP获悉，继生态环保部澄清无取消限产后，河北环境保护厅官方微博今日发布声明称，近日网络相传各种有关今年秋冬季将停工限产的信息不实。招商证券国际发表报告表示，近期发改委调研砂石、水泥和混凝土价格，以及网传2018年冬季限产幅度可能降低的传闻导致钢铁和水泥行业股价出现大幅波动。

该行从水泥行业协会了解到，发改委价格调研属于常规操作，目前行业和公司均未接到限价通知。报告认为，政府在冬季大气治理综合方案终稿中可能不直接要求限产比例，但不等于放弃限产要求;政府可能仅提出目标，执行计划由地方政府制定。

报告表示，短期市场情绪低落，导致对负面新闻过度敏感，并认为行业基本面不变，推荐关注龙头海螺水泥(00914)和马钢(00323)。报告称，虽然各地都有相应的环保要求，但从行业人士了解到的情况和地方环保局对违规生产的通报来看，执行力度并非特别严格，所以目前环保执行力度本来就是低于预期，而未来继续转差的空间非常有限。

在目前的状况下，螺纹钢价格维持在较高水平，后续价格仍有提升空间。钢铁各品种近期盈利能力出现下滑，主要是焦炭价格快速提升导致，但焦炭影响供需因素和钢铁一致，供暖季之后焦炭价格有望均值回归，首选股份为马钢。

水泥板块首选仍然是海螺水泥，公司目前基本面运营良好，尚未受到政策层面影响。公司是南方地区龙头，目前南方地区水泥价格在下游需求复苏的推动下稳步上涨。