大和：降瑞声(02018)目标价至85元 评级“持有”

智通财经APP获悉，大和发表研究报告表示，将瑞声科技(02018)的目标价由110元下调22.7%至85元，投资评级由“买入”下调至“持有”。由于苹果公司的新款iPhone XS及iPhone XS Max的定价策略令人失望，该行在下半年降低新的iPhone产量预测。大和认为，由于瑞声作为苹果主要供应商，苹果应该对瑞声在下半年的盈利前景产生负面影响。但大和称，尽管苹果的长期规格有升级趋势，因此仍然对瑞声保持乐观，但由于市场可能会出现调低盈利预测的情况，故其股价可能上涨空间有限。因此该行将评级下调至“持有”。

大和指出，从长远来看，由于瑞声新的光学业务，以及声学和非声学的升级趋势，该行对瑞声持积极态度。然而，苹果可能不利的产品组合应会产生负面影响，根据该行的供应链研究，大和预计iPhone XR将贡献50-55%的新型号，iPhone XS及 XS Max分别占15%至20%，及25%至30%。鉴于iPhone XS及XS Max作为旗舰型号，订单份额平均售价比iPhone XR更好，该行指瑞声在2018至2019年的盈利前景将更受惠。大和预测瑞声2018及2019年纯利分别为49.73亿元人民币及58.04亿元人民币。

截至9月14日14:00，瑞声科技涨5.95%，报82.750港元。

行情来源：老虎证券