强哥解盘 | 五月的港股：向左走还是向右走？

文 | 万永强(智通财经研究中心总监)

美股上周四(4月28日)三大股指悉数下跌。截至收盘，标普500指数收跌19.34点，跌幅0.92%，报2075.81点。道琼斯工业平均指数收跌210.79点，跌幅1.17%，报17830.76点。纳斯达克综合指数收跌57.85点，跌幅1.19%，报4805.29点。

上周五(4月29日)，沪深两市小幅低开后弱势震荡整理。盘面上，截至收盘，沪指跌0.25%，报2938.32点;成交金额1285亿;深成指跌0.08%，成交2379亿元。

恒生指数上周五低开172.83点，之后低位窄幅震荡前行，最高见21235.39点，最低见21023.77点。截至收盘，恒指跌幅为1.50%，下跌320.98点，报21067.05点。

四月上证指数下跌2.18%

先来梳理一下A股市场在四月的表现。

相比三月来说，四月走势可以说比较糟糕。上证指数四月下跌2.18%，走弱的原因比较多：

首先是资金方面的预期偏弱，在一季度4.6万亿的天量信贷投放以后，接下来的放水预期明显减弱，这从成交量的不断萎缩就可以看出;

第二，商品期货黑色系的火爆上涨对资金产生了分流;

第三，美联储加息与否对市场的扰动。

此外，智通财经发现，不光是股市，债市也走弱，中国国债和公司债均大跌。

A股“红五月”值得期待

进入五月，A股市场会怎么走?

首先看政策面。其一，营改增5月1日起正式实施，对小微企业免征的18项行政事业性收费的免征范围扩大到所有企业和个人。这对于企业和个人来说是利好，相当于减赋。

其二，4月29日，习总书记主持召开了政治局会议，研究了当前经济形势和经济工作，非常罕见地提到了股市。其中谈到“要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监督，保护投资者权益”。把股市上升到这么高的层面，显示出最高层对股票市场的呵护之意。

其三，养老金5月1日起可以入市，考虑到养老金的特殊性，一旦养老金入市，基本可以确定是市场是一个相对安全的区域。

其四，企业年报和季报的披露已经告一段落，业绩因素已经被市场充分消化。

另外，从市场本身来看，经过了近段时间的极度缩量整理，再加上外围不利因素逐步明朗，A股“红五月”行情值得期待。

恒指面临方向选择：是随A股反弹，还是随美股向下?

港股方面，相对A股而言，整个四月还是不错的，上涨了1.4%。其中龙头股汇丰控股(00005)月度上涨7.02%，对市场的正面牵引很大。

素来港股市场都有“五穷六绝”的说法，从近几年来看确实如此。智通财经梳理了近年的数据： 2010年5月下跌6.36%;2011年5月下跌0.15%;2012年5月下跌11.68%;2013年5月下跌1.52%;2014年5月上涨4.28%;2015年5月下跌2.52%。

以上可以看出，只有2014年是上涨，其他年份5月都是下跌，而且有几年是从5月开始出现下跌转折的，因此“港股挖掘机”提醒投资者，对这个“魔咒”还是要引起重视。

接下来的5月，又面临方向的选择。

从技术上来说，恒指已经连续上涨了两个月，应该说连续再度上涨还是有压力的，接下来必须要做出选择：是跟随A股的反弹走，还是追随美股向下?

从美国的经济情况看，美国一季度GDP初值创两年新低，连续三年开年不利，1季度GDP增长环比年率仅为0.5%，暗示季度增幅仅为0.12%左右，这是两年来的最弱表现。消费支出疲软、企业减少库存和投资以及美元走强伤及出口，均令经济受挫，糟糕的经济状况导致纳指出现破位，道指也是处于上升通道的下轨边缘，也面临破位的风险。

另外，日元走势及石油、大宗商品的走势也会对恒指产生影响。

从技术上看，恒指已经跌破了5日、10日均线，目前下面的支持就是在20日均线20986点，这个点位不跌破则还有望延续上升趋势，一旦跌破则要小心会回补4月13日的跳空缺口。