花旗：恒生(00011)及中银香港(02388)受惠净息差扩张

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，汇丰上调其最优惠利率12.5点至5.125%，自9月28日生效; 存款利率也由0.001%升至0.125%。该行认为最优惠利率升幅较预期低，但存款的升幅较预期高，恒生(00011)、中银香港(02388)及渣打香港也有跟随，而永亨最优惠利率则升25点。

该行指，1：1的最优惠利率和存款升幅，对大型银行而言，特别是恒生和汇丰的负面影响较微，预期12.5点的升幅将减少净息差0-4点，并会于明年反映。HIBOR持续强势，加P将会扩大下半年净息差，HIBOR/LIBOR每升25点，预期香港银行净息差升2-9点。一个月的HIBOR上升44点，至2.27%，预期对下半年，中银香港及恒生的净息差影响分别为11点子及24点。

该行预期恒生和中银香港的净息差会上升至今年底的2.21%及1.62%，高于其他券商预期。当明年美国联邦基金利率升至约3%后，净息差会升至高位。花旗同时下调明年贷款增长速度0.6-1.4个百分点。相信恒生和中银香港目前估值已反映有关因素。

该行预期，美国会继续于12月加息，明年再加两次。该行予恒生评级为“中性”，目标价由213元上调至223元; 东亚(00023)评级为“沽售”，目标价维持在27.2元; 中银香港目标价由45.3元降至45.1元，评级“买入”