里昂：长和(00001)旗下赫斯基提购MEG对现金流影响较少 但料难获市场重估

智通财经APP获悉，里昂发表报告表示，长和(00001)持有40%股权加拿大石油公司赫斯基能源(占长和资产价值(GAV)约8%)公布，拟向MEG能源提出全面收购要约，收购作价33亿加元，股东可以获得每股11加元，或0.485股赫斯基股票方式进行，指相关交易现金支付部分作价上限共10亿加元，交易相当预测2019年企业价值对EBITDA的7.4倍。

该行指，赫斯基能源料进行上述交易每年可带来2亿加元协同效应，可令其2020年自由现金流加快10%至15%，基于今次长和需为赫斯基能源提购所支付所需现金流较少，不认为市场会就此对长和作短期重估，因相关股东回报仍然较低，长和未来分派比率仍然平淡。

但该行表示，长和目前较每股资产资产净值(NAV)折让达26%，对比其长期平均股价较NAV折让19%，维持对其“跑输大市”评级及目标价94元。