正荣地产(06158)引领内房股赴港上市热潮

自今年1月16日正荣地产(06158)在港交所上市以来，港交所已经先后迎接了包括美的置业、弘阳地产、万创国际、大发地产、万城控股、恒达集团、银城国际等在内的多家房企敲钟或递交上市申请书。这股赴港上市的热潮在鼓舞着越来越多的同行，9月18日，德信中国控股有限公司向香港联交所主板递交上市申请，至此今年拟在香港上市的内地房企已经接近10家。

打通境内外融资渠道、谋求规模化发展是房企谋求赴港上市的驱动因素之一。据公开资料显示，今年首家上市的正荣地产，上市后便积极拓展资本市场多元化融资渠道，上市后不到9个月，境外先后发行了一笔美元私募债，两笔美元优先票据;境内融资方面发行了一笔24亿元购房尾款ABS，近期发行一笔20亿元公司债。据正荣地产2018年半年报，截止今年6月底，正荣地产净负债率维持下降趋势，境内银行借款占比46.4%，较17年底上升6.1个百分点;境内其他借款占比由2017年底的54.9%下降至39.4%，资本市场融资占比明显提升。此前东北证券曾在研报中发表观点认为，上市后公司打通了境内外融资渠道，有效改善自身债务结构，并给以正荣地产增持评级,目标价6.22港元。

得益于今年4月港交所新定的《新兴及创新产业公司上市制度》正式生效，今年赴港IPO数量上升明显，包括小米、美团、海底捞等公司也纷纷登陆港股。但伴随IPO数量上升的同时，破发率显著提升。据此前媒体不完全统计，截至8月底，今年有56家内地企业在港交所上市，截至9月12日，在56家新挂牌的内地企业中，41家目前已跌破发行价，录得正收益的有11家，其中便包括正荣地产、弘阳地产。