244只沪港深基金前三季亏逾8%，你中招了吗?

去年“牛冠全球”的港股市场，今年以来在多重不利因素的影响下屡遭重创，恒生指数目前已跌至近一年新低。受此拖累，去年备受追捧的沪港深基金也风光不再。

数据显示，2018年前三季度，321只沪港深基金今年以来的平均回报率为-5.76%。其中，244只沪港深基金在此期间出现负收益，平均净值跌幅为8%。70只沪港深基金出现正收益，平均收益率仅为1.5%。

分析认为，今年以来沪港深基金表现低迷，主要是受到诸多风险因素反复发酵影响。不过，近期港股的调整导致估值回落到历史低位，而较低的估值意味着市场风险已经得到比较充分的释放，是中长期投资中国股票的良好时机。

244只沪港深基金亏逾8%

今年1月，港股延续去年的牛市行情，一路高歌猛进并创下33484.08点的历史新高。然而，此后诸多风险因素反复发酵，导致港股掉头回落，跌穿27000点。截至9月30日，恒生指数已从历史高点回撤逾20%。

(恒生指数2018年前三季度日K图)

市况偏弱，沪港深基金亦黯然失色。据WIMD数据显示，截至9月30日，321只沪港深基金今年以来的平均回报率为-5.76%，244只沪港深基金在此期间出现负收益，且95只产品净值跌超10%，3只产品净值跌超20%。其中，东吴双三角C单位净值增长率为-23.27%垫底，东吴双三角A和富国成长优选三年定开的净值跌幅也超20%，排名倒数第2名和第3名。

业内人士表示，东吴基金旗下的产品表现低迷，虽然也是受到市场弱势的影响，但更多的是自身原因。过去十年,东吴基金的表现一直都很低迷，作为公募基金公司中的“老前辈”，东吴基金成立已有14个年头，但是基金经理频繁变更，导致东吴基金的19位现任基金经理平均任职年限仅有1年又340天。仅2018年以来，东吴基金便发布了超过10份人事变动公告。除此之外，东吴基金公司内部人员组织结构也相继出现较大调整，就连高管层都出现大换血的现象。频繁的人事动荡难免会对东吴基金的业绩产生不利影响，这也是东吴基金业绩被同行远远甩在后面的原因之一。

但是，撇除东吴基金的来说，沪港深基金整体表现不尽人意也是事实。若回想去年沪港深基金大放光彩的盛况，便更给今年的市场增添了几声叹息。

据智通财经APP了解，去年港股“牛冠全球”，逾90%名称带“沪港深”字样的基金收益为正，且平均收益率接近30%。

其中，嘉实沪港深精选基金在2017年股票型基金业绩排行榜上居首，全年净值增长率分别达51.43%。但2018年以来，“王者”嘉实沪港深精选基金也遭遇了滑铁卢，前三季度该基金净值跌幅达17.93%，排名倒数第12名。

据智通财经APP了解，嘉实沪港深精选基金属于偏股型基金，上半年一直保持较高仓位运作，并且在港股的配置超过权益资产的60%，因此受到港股走弱的冲击明显。不过，该基金从6月份开始就有了降低仓位以应对市场风险的操作。

另据数据显示，有70只沪港深基金在此期间获正收益，不过平均收益率仅为1.5%，且收益率超过5%的产品也只有5只。其中，汇添富全球医疗人民币单位净值增长率在12.2%遥遥领先，汇添富全球医疗美元现钞、汇添富全球医疗美元现汇、汇添富全球移动互联、中欧优势行业的净值涨幅分别为6.59%、6.59%、6.36%、和6.2%。

（数据来源：恒指公司）

据智通财经APP了解，汇添富全球医疗人民币、汇添富全球医疗美元现钞和汇添富全球医疗美元现汇均为QDII产品。而QDII产品投向可以更为广泛，把目标锁定全球股票市场，而且这三个产品均以港股医药股为主要投资标的。与此同时，具有防御性的港股的医药板块在今年迎来了大爆发，恒生内地医药保健指数一度涨超26%。因此，重仓港股医药股的汇添富基金也成为意料之中的“最大赢家”。

待市场释放，自下而上选股

下半年以来，绩优沪港深基金均预计到三季度仍有下行的压力，主要是风险仍未完全释放。不过，随着A股和港股近期的调整，市场估值回到了低位，权益资产的吸引力明显上升。同时上市公司的盈利增长仍然较为强劲，资产回报率继续改善，优质企业不断涌现，中期来说，股票市场存在大量投资机会。

嘉实沪港深精选基金表示，较低的估值意味着市场风险已经得到比较充分的释放，未来半年市场将在波动中前行，是中长期投资中国股票的良好时机。

在选股策略上，前海开源沪港深创新成长混合基金经理苏天杉向分析称，去年整体大势特别好，尤其是港股，基本上选对一个方向，可能整个板块上大部分公司都是盈利的，其股价自然也是上涨的。但今年形势发生了变化。首先选方向就很难，无论是科技、消费，还是医药板块，今年都经历了一轮下跌;其次，即使看准了某个板块，也需要很仔细地去分析每一家公司，“应该说，今年在选股方面，自下而上的重要性又提升了。”他强调道。

至于医药股是否还有机会，汇添富基金表示：“医药行业经历了深度医改之后，优质公司增长势头良好，处于良性发展阶段。在现实不断的验证之下，港股医药板块，经过了一年多的上涨，估值中枢基本与 A 股医药板块接轨。不过，考虑到港股创新药板块有大量的新股上市，港股医药板块后面出现结构性机会的可能性更大一些。”