瑞银：美股大跌仅是回调，牛市并未结束

周三美股狂泄，所有主要股指收盘均跌3%以上，标指更是创2月8日以来收盘新低。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所波动性指数（VIX）急升近40%，至逾22水平，创3月以来新高。

但智通财经APP获悉，瑞银财富管理投资总监办公室今日发布报告，指出此次美股暴跌为暂时性回调，并不意味着牛市终结。

其投资总监Mark Haefele称，今年第三季度标普500指数上涨近8%，年初迄今的总回报率达到5.8%。结合美股今年以来的表现来看，美股昨晚的表现并不令人意外。

“近期利率攀升导致股票相对吸引力下降；而美股对关税拖累盈利做出了滞后反应；再者，利率走高加剧了市场对经济已步入周期后段、未来增长将放慢的担忧，”Haefele如此表示。

鉴于基本面前景良好，他建议在战术资产配置中加码风险资产，包括对全球股票和新兴市场硬通货主权债的加码头寸，“当周期渐趋成熟之际，波动性加剧和市场回撤的现象可能会更为常见。”瑞银认为过去一周的市场反应相当正常，本轮牛市很可能再延续一段时间。

第三季度美股财报季也将开始，瑞银预计每股收益将增长23-24％，与今年前两个季度类似。关注重点将在于公司对未来盈利的指引，但目前宣布的关税措施对多数行业的影响并不大，受冲击行业（材料、工业、科技和非必需消费品）的潜在盈利趋势也依然相当稳健。