银行股寒冬？大摩(MS.US)高盛(GS.US)等多家美股银行业巨头进入熊市

截至当地时间周四中午，美股银行股已处于全线亏损状态。摩根士丹利(26%)、高盛(22%)和富国银行(21%)均较近期高点跌超20%，进入技术性熊市。花旗股价较近期高点下跌13.5%，摩根大通情况相对好些，但也下跌了7.6%。

近日，大多数美国银行股都已处在修正区间，甚至上述几家业已跌至熊市。理论上来说，利率上升和经济繁荣应该是对银行股有利的，这不禁令投资者感到困惑。周五，富国银行、花旗和小摩将发布财报，大摩和高盛则在下周报告业绩，届时我们或许能从中找到答案。

智通财经APP获悉，追踪许多地区性银行的KBW银行指数今年以来下跌3.5%，上个月下跌了6%以上。对银行而言，这是一个传统意义上的疲软季度，而利率上升和对贸易关税的担忧使得预期压力倍增，令这一“冬季”变得更加严重。

Autonomous Research的分析师Brian Foran表示，将密切关注大摩CEO Jamie Dimon周五的盈利报告，“若Dimon和该行CFO发表言论称，由于贸易紧张局势已经开始影响CEO的信心，所以公司正在削减贷款增长预期，而且进行并购，投资者将受到惊吓。”

美联储今年加息三次，且市场普遍预计12月将再次加息。这对银行来说是一把双刃剑，尽管利率上升时他们可以通过贷款赚更多的钱，但更高的利率也意味着银行必须支付更多的存款利息，且高利率往往会抑制贷款需求。

ValueLine的Jeffrey Gundlach表示，人们难以承受更高利率，因而贷款量可能会减少，这对银行业造成了很大压力。

而另一个棘手的因素是，短期利率正在接近长期利率，这将缩小银行的贷款利润率。这对于较依赖贷款、而较少依赖资产管理和企业咨询等收费活动的小型地区性银行而言，形势尤为严峻。

Foran强调，“目前围绕存款的竞争越来越激烈，人们意识到利率上升对银行来说永远不会有好处。最终，它将变为中立性，紧接着就会造成负面的影响。”