股市“叫春”前夕，A股大股东们已将“兜底增持”玩坏

“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”当索罗斯说出这句话的时候，他肯定没料到若干年后的A股将会变得如此悲伤。

10月14日，一纸生情并茂的倡议书走红网络。在“自白书”中出现了“大腿斩”、“天理何在”等劲爆的字眼，博得不少网友的眼球。

A股利亚德董事长李军在信中大声呐喊：股价暴跌无天理!并倡议员工买入公司股票，并提供兜底。

事实上，据智通财经APP了解到，今年，A股已有50多家企业包括东方雨虹、航锦科技、洲明科技在内的公司也做出了此类承诺，一心“兜底”。

那什么是“兜底式增持”?简单来说，上市公司员工在规定期间内买入公司股票，赚了，收益归自己;赔了，大股东保本。

在熊市期间，大股东发出兜底声明的事件比较多，历史上比较著名的案例是，2015年7月16日，暴风科技董事长冯鑫发表了兜底承诺，兜底的条件是要持有6个月。

而冯鑫发表声明的时候暴风科技股价是70多元，三年多过去，股价跌到不到9元，跌幅近90%。不过，如果公司员工在2017年1月底(持有时间刚满6个月)时清仓，则是赚钱的，可面对“一起扛过枪，一起同过窗”老板，有几个员工真会这么做呢?

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“兜底增持”成股价短期“兴奋剂”

大股东为什么要用兜底增持的方式提振股价?

在智通财经APP看来，一个很重要的原因就是防止质押的股权被平仓，因为一旦股价跌到平仓线附近，大股东就有被平仓的风险，平仓之后大股东就会失去企业的控制权，这也是大股东最害怕的事情。因此，平仓线也是大股东的“生命线”，大股东会想方设法去守住它。

值得注意的是，大股东喊出“兜底式增持”背后，多数公司存在高比例股权质押现象。例如在2017年的A股，科融环境和东方金钰的控股股东都喊出“兜底式增持”，但两个控股股东的融资质押率都在90%以上。当股价下跌带来的平仓风险却无力补充质押品的情况下，大股东发出“兜底式增持”倡议的真正目的或许就不是“看好公司未来发展和公司投资价值”了。

当然，“兜底增持”也并非全是皆大欢喜，比如股权质押爆仓。

截止到10月18日，A股大股东爆仓的有118家，大股东累计质押数占持股数80%以上的有638家。如今A股股权质押爆仓频发本质上还是在为2015年“疯狂”的牛市埋单。

2015年中小创的大牛市让不少公司的高管的财富短时间翻了几倍，于是他们开始不“淡定”了，他们在牛市中“疯狂”地用股权进行质押融资。有市场人士指出，2015年不少大股东用股票质押融出来的钱来做大公司业绩，短期内又会引起股价暴涨，然后大股东再想办法在高位减持套现，这种玩法使大股东能赚更多的钱。

有句话说的好，“出来混总是要还的”，中小创从2015年一路下跌到今天，累计跌幅达70%。如此巨大的跌幅下，股权质押爆仓的现象当然不可避免地会发生。

“兜底增持”成股价短期“兴奋剂”

和爆仓相比，利亚德的大股东李军的“兜底”似乎更像一次“兴奋剂”。毕竟其持有30%的，质押率为27%，目前并没有平仓风险，而且从历史业绩来看，利亚德也算得上是一只“白马”股。

并且，和其他企业不同，李军也并非首次“声情并茂”做“兜底”。如今年8月7日，李军便向公司员工发出了兜底式增持的号召，增持时间为8月8日至8月20日。增持结果显示，利亚德4292名员工中，共290人参与了增持，以10.69元/股的均价累计增持股票367.04万股，增持总金额为3922.85万元。

而此次再度以“吐槽”喊话，也的确吸引了大量游资进去。

智通财经APP看到，在兜底声明发出之后的第三天，利亚德便在二级市场成功“喜提”了一个涨停板。要知道，当天的上证指数仅仅只取得了0.3%的微弱涨势。

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之所以能吸引游资进去，因为在大多数“兜底式增持”公告中，对员工买入股票的规模、控股股东补偿金额的最低和最高限额都没有明确划线，控股股东补偿金额的最低和最高限额也没有明确划线，这无疑给市场留下了想象和炒作空间。

事实上虽说如此，但值得注意的是，尽管大股东作出了“兜底”承诺，但兜底只是对上市公司员工的增持进行兜底，并不是对二级市场的投资者进行兜底。所以，二级市场投资者炒作兜底增持概念股，其投资风险不会减少，相反，还会因为市场对兜底增持概念股的追捧而增加。