“寒冬”中的仙股们：上市花费几个亿，退市仅需1铜板

如果没记错的话，19日应该是中弘股份“秋后问斩”的日子。也就是说，A股第一代“仙股”就要退市了。

调侃了中弘股份20多天，最终一别心里竟有些舍不得。毕竟其他股票都能用自己短暂上涨的假象骗我入套，只有中弘股份，直到退市都一如既往地用实际行动告诉我，“投资有风险，入市需谨慎”。

教科书级别的“退市股”

很多人痛恨中弘股份，说它是“垃圾股”，但是你们扪心自问，自己的钱真的被它骗过?想必很多人是避之不及吧，何谈骗钱呢?但是这家公司却以“自损一千”的无私奉献精神告诉所有股民，什么叫教科书级别的“垃圾股”。

“金九银十”，本应该是房地产商最高兴的日子，但今年秋寒格外冷，连巨头都喊出“活下去”的口号，小房企自然也不能幸免，但没人能想到一家房地产公司能做到像中弘股份那种程度。

先从财务数据来看，虽说中弘股份的营业状况一直不太稳定，但公司在2014年的主营业务收入及净利润增长依然处于较高水平，但到2017年却突然出现断崖式下跌，巨亏25.37亿，并且几乎所有指标均出现大幅亏损。其中，公司房地产销售收入从2016年的41.35亿瞬间跌到-3.48亿，同比下降108%。

此外，公司综合毛利率从2016年的26.73%降至2017年的-18.41%，公司销售期间费用率从2016年的15.94%大幅升至2017年的223.5%。种种迹象都表明，公司经营出现了极大变故。

这从公司发布的公告数量可以较为直观的体现出来，智通财经APP统计到，截至10月19日，中弘股份在今年已发布公告356条，平均每天发布1.21条，其中涉及公司商誉问题、债务违约、股东减持等内容。

例如，智通财经APP观察到，在公司2017年年报中，审计师以公司在投资管理方面的内控存在重大缺陷为由，出具了保留意见。其具体理由在于，公司在未经合理审批程序的前提下，向三亚鹿回头和海南新佳旅业两家公司预付61.5亿元购买股权。

不仅如此，智通财经APP通过调查发现，三亚鹿回头及海南新佳旅业两家公司已在今年10月10日向海南三亚市中级人民法院递交了破产重组文书。也就是说，这两家公司“空手套白狼”后还申请破产，上演了一出“死无对证”，于是60多亿现金就此“打了水漂”，中弘股份成了个冤大头?

除此之外，截至今年6月21日，中弘股份及其子公司累计逾期债务本息合计金额为35.14亿元，全部为各类借款。由于公司多次债务逾期导致今年以来，公司的信用评级已被大公从AA级下调至B级。

公司经营出现波动，股东变动情况最引人注目。实际上，已有公司股东从3月至9月间累计减持1.68亿股，套现约1.92亿元。

在人事方面，从今年年初至今已有董事、监事在内3名高管辞职。普通员工方面，2017年年报显示，公司员工数量为987人，较上年同期下降61.2%。

关于中弘股份，还有关于公司股权质押风险及融资失败等问题就不一一细说了，所有的问题在公司公告中一目了然。

为什么说中弘股份是教科书级别呢?因为几乎目前上市公司中所有可能会“触雷”的问题，中弘股份均有涉及。并且与一些公司将小问题隐藏在众多公告中不同，中弘股份将所有问题几乎都“敞开”给股民学习。有了这些问题模板，未来我们碰到类似问题就明白如何操作了。

可以说，中弘股份的出现为我们辨别“退市股”提供了一个不错的案例。

如何甄别“退市股”?

有人曾问道，“炒股图什么?”实际上我们炒股很简单，牛市图赚钱，熊市图开心，但如果自己买的股票哪天突然停牌发公告说要退市了，论谁也开心不起来。如何看清公司的本质，找到那些潜在的退市股，对我们而言就很重要了。

其实找到这些股票的步骤很简单，第一步找到市场退市规则，第二步找到适配这些规则的股票。

目前在A股主要是两种股票风险较大，一种是“ST”戴帽股，还有一种就是股价低于每股1元的股票。

前一种依据的规则是“公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利”后一种则是近期市场多次提到的“ 股票累计成交量过低、股票成交价格连续低于面值”规则，简言之就是“一元退市制”。

这项改革新规一定程度上借鉴了美国纳斯达克市场的“一美元退市制”。

智通财经APP了解到，就最低报买价来说，纳斯达克市场规定，上市公司的股票如果每股价格不足一美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告，被警告的公司如果在警告发出的180天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被强制退到粉单市场。这就是所谓的“一美元退市规则”。

实际上，“一美元”是纳斯达克判断上市公司是否亏损的一个市场标准，并不是针对公司的实际经营状况来看。但这一标准在一定程度上也客观反映了上市公司的真实内在价值。基于这一原则，A股实行的“一元退市制”，也将有助于投资者通过股价甄别一些“垃圾股”，此次华弘股份便是因此触发了退市机制。

如今在美股和A股，投资者通过股价便可以看出哪些股市有“退市潜质”，但在港股这个方法似乎并不管用。

因为在港股存在众多股价低于每股1港元的“细价股”，而且港交所并未从股价上设立退市规则。

智通财经APP了解到，此前港股的退市规则是：若港交所认为公司公众持股数量不足，发行人没有足够的业务运作或相当价值的资产，以保证其证券可继续上市，发行人或其业务不再适合上市等，交易所可以随时指令该证券短暂停牌或停牌，抑或摘牌。

今年在接纳同股不同权等三类新经济公司之后，港交所的上市规则在近期又进行了一次修改。此次加上了“未来对于连续停牌18个月的证券，港交所可以对其进行摘牌”这一条。

可以看到此前港交所退市规则较为模糊，但新规之后，港股强制退市将有一个量化标准：“连续停牌18个月”。

智通财经APP查询到截至10月19日，港股市场停牌超过500个自然日的港股上市公司共有36家。

也就是说，这些公司直到现在已累计停牌接近1年半时间。按照8月1日开始实施的退市新规，这些股票若不能及时复牌，便面临着强制摘牌退市的风险。

由于投资者不知道公司停牌的具体时间，使得我们不能提前规避这项风险。但智通财经APP同样发现，在这些“老赖”停牌前，或多或少会出现业绩大幅亏损以及合股供股的现象，或者类似于中弘股份出现各种经营问题。并且许多长期停牌股在停牌之前往往股价会大幅跳水，投资者或许能依此判断“老赖”们停牌的可能。

当然，投资者同样可以以“股价低于一元”的标准规避风险，虽然这可能出现错杀，但在老千股多藏于细价股的港市，这也不失为一个简单有效的方法。