A股长“红”贯日，历史上看，券商股集体涨停背后，暗藏着不为人知的重大玄机！

本文编选自“东方财富chioce数据 ”微信公众号。

上周五，副总理和一行两会的一把手齐齐发声，A股逆市大涨，没想到的是，刚刚过去的周末，利好消息更多，有网友甚至调侃称，“A股在周末已经涨停了。”

截至22日收盘，A股创两年内最大涨幅，沪指收盘飙升4.09%，暴拉百点长阳，上涨104.41点，收报2654.88点；深成指大涨4.89%，收报7748.82点；创业板指大涨5.20%，收报1314.94点。市场成交量明显放大，两市合计成交4220亿元。

券商板块今天更是迎来罕见涨停潮，券商板块全线涨停，成交金额超150亿元。

从上周政策当局的表态来看，明显聚焦上市公司股权质押风险以及民营企业的融资难题，而这也是市场最为关注的问题之一。

上周五时，国务院副总理刘鹤回应当前经济金融热点问题时，也提到了做好股权质押融资业务风险管理以及纾解股权质押困难，到了周末，更有上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声，用实际行动纾解股权质押风险，用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心：

首先是基金业协会发文称，今日（21日）起对符合条件的私募基金和资产管理计划特别提供产品备案及重大事项变更的“绿色通道”服务，目的就是为了支持私募基金管理人和证券期货经营机构(含证券公司私募基金子公司)募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组，纾解当前上市公司股权质押问题。

如太平洋证券提出：结合领导层的发言以及过往类似经验来看，政策底可以说已经出现，而市场底也并不遥远。

国元证券则提出，周五高层领导齐发声，对市场担忧的经济加速下行、民营 企业生存危机及股权质押风险暴露等问题进行了回应，股市在市场预期的提振下实现了反弹。随着市场风险偏好的抬升，政策底有望形成。

值得一提的是，国泰君安证券昨晚已率先喊出，股票质押风险化解将对券商股形成利好，“有利于缓解市场对于股权质押业务的过度担忧，也有利于此前被股权质押风险压制估值的券商板块的估值修复。”

而券商集体涨停的事情，在历史上也属罕见，小编由此想探究一下，其背后有没有什么“玄机”，没想到还真发现了一些秘密。

数据来源：东方财富Choice数据

从数据来看，券商板块历史上共出现了9次涨停潮，而将板块涨幅在9.5%以上来计算，历史上就有22次。加上今天，共有4个关键时间点值得注意，下面我们一一来看。

第一次：2005年6月8日

第一次出现在6月8日，彼时，市场上传出中国证监会将公布《上市公司回购社会公众股票管理办法（试行）》（征求意见稿）将出炉，拟允许上市公司回购股票，加上首家银行系基金公司工银瑞信基金获批的消息，流动性改善成为一致预期，结合股权分置改革对大盘国企的利好，大盘大涨，6月9日，券商股普涨，行业板块近乎涨停。

可以发现，在这一次券商股涨停潮前后，A股创下了998.23的市场底部，此后逐步拉升。

资料来源：东方财富Choice数据

值得注意的是，在政策的托底下，A股不久就见底，于2008年10月底创出1664.93的市场底后，随即逐渐进入上涨，走出一波牛市行情。

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在券商板块涨停的同时，由于货币政策的不断宽松，造就了2015年的杠杆牛市。

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而在今日，同样出现了券商股集体涨停潮，背景则是国家密集出台的支持资本市场发展的政策，尤其是上市公司股权质押风险的纾解和民营企业的融资难题，构筑了明显的政策底。

那么，结合此前的几次经验，在政策底基本确认的情况下，是不是意味着市场底不远了呢？对此，小编只能说，走着看呗！

资料来源：东方财富Choice数据

当然，专业机构的观点值得我们借鉴，对于后市的研判，小编也稍微汇总一下各家券商的观点。

海通策略：有望迎来年内幅度最大的反弹

1）这次可能是年内幅度最大的反弹，逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000年来每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。

2）中期仍在构筑W右底，16-17年是左底后的反弹，右侧大拐点还需等两信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。

3）步步为营，行稳致远。风格上龙头策略，行业上哑铃型配置，银行消费加科技股龙头。

方正策略：股市的政策底出现，具备后续的政策延伸

上周五盘前一行两会领导的集中表态意在化解股权质押问题，自六月份市场加速下跌以来，股权质押成为了制约风险偏好的重要因素，闪崩个股的增多挫伤了市场的流动性。目前质押市值占全部A股总市值10%以上，近期各地国资委设立专项资金缓解上市公司股权质押风险，副总理强调鼓励地方政府管理的基金、私募帮助纾解股权质押困难确认了这一信号。

再者，对于近期热点问题，如民营企业困境以及国进民退问题的正面回应，有助于进一步夯实政策底的形成。最后，10月20日个税专项附加扣除暂行办法征求意见稿公布，实质性的政策逐步推出，结合目前高层对于减税问题的密集表态，后续有望出现更多针对企业、出口、个人等方面的减税措施。

安信策略：反弹有望超预期，关注新科技龙头、创蓝筹

国务院副总理及一行两会相关领导向市场传递稳金融积极信号，极大地提振了市场信心。我们认为这轮反弹持续性和空间将会超市场预期，未来的稳金融政策进一步落实，G20首脑会晤，四中全会时间确定，减税降费等都因素有可能助推反弹行情，我们认为主要应该从中期的行业景气出发，重点关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济(新科技、新消费、新服务)龙头公司、创蓝筹，结合前期跌幅关注超跌优质品种，预计这将是本轮反弹的主要线索，行业包括5G、计算机、军工、半导体、创新药、新能源汽车等。

中信建投策略：消费行业将会迎来反弹

从经济来看，对个人所得税减税带来收入提升，促进消费水平，在长期将刺激需求，促进经济转型和发展。从短期来看，在食品饮料、医药、教育等消费行业存在通胀的压力。虽然在当前仍然处于征求意见的阶段，市场会预期迎来水平改善，消费行业将会迎来反弹。从股权质押的角度来看，银行和食品饮料股权质押率最低，股权质押风险冲击并不明显。在政策缓和风险的情况下，金融行业也会受益。

预期市场在大幅的下跌之后，将迎来一段反弹，银行、保险、食品饮料为代表的金融和消费板块将表现最好。

（编辑：文文）