野村：下调福耀（03606）评级至“减持” 目标价下降至22.6港元

智通财经APP获悉，野村发表研报指，降低福耀玻璃（03606）的投资评级，由“买入”降为“减持”，目标价由33.3港元下调至22.6港元，约降32.1%。

该行指，福耀的的本土盈利充满危机，外地增长也不能缓和此危机，除去处置收益和外汇收益减7.55亿元人民币（下同），福耀第三季核心净利润按年同比下跌2%。

该行表示，福耀大多数增长从美国俄亥俄州代顿郊区（Dayton）中获取，估计为第三季的收入带来10亿元，这意味着本土收入有中单位数的按年同比下跌至40亿元，与中国第三季汽车销售有7.5%跌幅相符。

由于福耀占市场的销售额70％，当行业销售增长在第四季维持负面，福耀的盈利前景将进一步恶化。所以，野村削减其18-19年的收入盈测，分别削减4%及12%，及分别削减其净利润3%及12%。

另外，汽车玻璃业务会继续面对本地销售减慢及利润率的压力，而Dayton的生产增长亦较预期慢，下调福耀投资评级至“减持”。