恒指回调后会迎来春天吗?

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

我们在10月前在专栏中，笔者曾指出恒生指数未到底，及10月回调的可能性。目前一一兑现。恒生指数再一次回调到25000点关口，并且在10月25日已跌穿，命在旦夕。所以我们用江恩理论及K线分析一下股市之后的走势。

在讨论恒生指数之前，我们先讨论一下美股走势。美国道指最近发生比较大的回调，同时间反映市场恐慌情绪的美股波动指数(VIX)曾急升至30的水平之上。香港是国际金融中心，而且以外资为主导，所以每次外围股市回调，也势必影响港股走势。

这张图表我们在上周也发过一次，美股牛转熊已变为大概率事件。上图为月线图，已形成双顶走势，目前道指只是回调如果用黄金比率，第一个目标在24247/22510。但上图是一款名的“和谐交易”的形态交易，一旦道指跌穿22510，那道指就成了这个下跌形态，剑指19703。

同时读者可以留意代表科技股的纳指自2016年开始就牛气冲天，今年发生比较大的回调，上图圈着就是过去两次的回调，这次的幅度亦比美过去两次。而亚马逊收入逊预期，股价盘后曾大跌逾9%，或者美股的牛气已经退减，走到尽头。所以美股投资者必须留意，目前在江恩理论时间周期当中，现在直到11月中，美股仍是下跌敏感周期。

同时港股近日的走势亦被美元影响，原因是香港大部分上市公司都是有美元外债，但收入是港币或人民币，如果美元上升，会加重部份公司的偿还压力。目前美元走势在升穿了96.14的阻力，或会上试97.3./99的水平。

恒生指数目前月线图中出现双顶型态，股市目前的确25000点的支持，25日已跌穿。读者必须留意这关口是黄金比率的50%，是江恩理论中重要的支持位置，笔者认为久守必失，如三天之内未能重上25000点，最终恒指亦大概率下试24000点/22200点的水平。我使用的方法是时间为主，价格为次。所以恒指的第一个底部或会发生在2019年第一季时间。

短线走势: 目前恒生指数在日线图中在25000点已试过4次。江恩说过当三底的时间是最好的买入时间，但当第四次、第五次时就要小心跌穿这个位置。恒指25日已经跌穿25000点，如三天之内未能重上25000，投资者必须要留意恒指再进一步下跌。即使反弹升穿25000，或者最高也只能上望25700-26500左右。仍然可能反弹后还会下跌的走势。

留意下一个江恩转势日: 11月2日。

目前港股在种种不利的情况下，笔者认为还是现金为王。等待明年的周期。

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