高盛：首予海底捞(06862)“买入”评级 目标价22港元

智通财经APP获悉，高盛发表研究报告，首予海底捞(06862)“买入”评级，目标价22港元，为2019年预测企业价值的21倍和市盈率的38倍，相信公司T.A.S.T.Y.(即Top recognized brand/Aligned interests/Scalable business model/Technology-enriched system/Yield/returns rank top)优势将支持未来五年潜在增长。

该行称，上述优势包括：公司拥有最受认可的品牌，带来高翻台率和租金成本相对销售额比率低；独特的绩效评价和佣金模式使管理人员与总部之间的利益趋向一致；可扩展的商业模式；拥有高新技术系统；回报率在全球同业中属最高水平。

因此，高盛预期海底捞2017至2020年纯利复合年增长率可达48%，销售复合年增长率达50%，店铺扩张复合年增长率达48%，每年同店销售增长可达3.6%。