新股速递丨海尔生物医疗，低温存储领军企业

本文由“华盛证券”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

海尔生物医疗10月25日向联交所主板提交上市申请资料。

青岛海尔，投资者都非常熟悉，但是后面怎么又加了生物医疗，纳尼？！海尔兄弟还卖药呢……细看之后，才发现原来是依托海尔深厚背景，成功打破国外垄断，成为我国生物医疗低温存储技术的行业领军企业。

看到这里，是不是又在想“什么是生物医疗低温存储”，华盛学院《新股速递》带您了解，与青岛海尔同宗同源的海尔生物医疗股份有限公司及其行业背景。

公司概况：领先中国生物医疗低温存储领域

青岛海尔生物医疗是一家始于低温存储、基于物联网平台转型的生物科技综合解决方案服务商，在低温存储领域处于领先地位。主要提供：生物样本库、药品及试剂安全、疫苗安全、血液安全及生命科学实验室解决方案；产品包括：超低温、低温、恒温冷冻、冷藏箱；通过与美国公司Mesa合作布局分子诊断POCT行业。

生物样本库是一种集中保存人类生物材料，包括器官、组织、细胞、血液、分泌物等，用于疾病的临床治疗和生命科学研究的生物应用系统。通过公司BIMS系统、超低温存储产品服务，为用户提供涵盖前期阶段设计、整套试验产品与耗材供应、样本信息管理支持以及冷链监控一站式解决方案。

资料来源：招股书，华盛证券

药品及试剂安全解决方案是由于药品及试剂需要严格的存储环境保障品质，公司推出的一系列涵盖温度、湿度多参数控制的专用药品及试剂冷藏箱产品，并根据用户需要，配套研发冷链监控系统软件及监控平台。

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公司提供不依靠电力运行，并能在严苛环境下实现疫苗长期恒温保存的存储产品，是截止2011年底，全球仅有的四家公司能够提供太阳能疫苗安全解决方案的唯一一家中国公司，能够满足间歇电力供应乃至完全无电力供应长和，从赤道到高纬度地区实时疫苗安全存储产品研发制造。

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血液安全解决方案包括冷链平台、血液存储产品及相关服务，收入来源主要来自血液冷藏箱及血浆冷冻箱等产品销售。

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公司在2008年8月为中华骨髓库提供生物样本库解决方案，截止2017年底该库已成为中国规模最大、民族多样性最丰富、跨越地域最大的健康人血液样本库。公司成立之初可以追溯至青岛海尔电冰柜，2018年7月31日改制成为股份有限公司更名为青岛海尔生物医疗股份有限公司，股东包括：海尔生物医疗控股、奇君投资、中国医药等。

资料来源：招股书，华盛证券

目前公司主要收入来自生物样本库，2015-2017年收入占比都在50%以上，其次为药品及试剂安全和疫苗安全，血液安全及生命科学实验室收入占比较少。

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行业简析：我国正在成为全球第三大药物市场

由于我国人口基数大，2017-2022年65岁以上老龄化人口复合年增长率为4.7%，中国将成为全球第三大药物市场。随着行业市场规模的扩大，生物医疗低温技术的进步以及政府的支持，我国有望建立不同级别的生物样本库，中国生物医疗低温存储市场发展迅速。

由于生物医疗产品需存储于充分冷藏或稳定恒温环境中，其保存及交付较为复杂，因此，生物医疗低温存储应运而生，该行业可划分为生物科技综合解决方案的细分行业。根据预计，2017-2022年及2022-2027年我国生物医疗低温存储市场复合年增长率分别将达到19.2%和14.3%。

资料来源：招股书，华盛证券

根据相关市场向用户提供的生物医疗低温存储产品及服务，该市场主要分为生物样本库低温存储市场、医药低温存储市场、疫苗低温存储市场及血液低温存储市场。公司在2017年中国生物低温存储市场占有35.8%的市场份额，在所有细分市场均占据鳌头。

资料来源：招股书，华盛证券

而且公司是全球生物医疗低温存储市场中五大参与者中唯一一家中国公司，2017年全球生物医疗低温存储市场前五大参与者整个市场份额达72.9%。

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财务简析：业务收入稳步增长

由于各项业务持续发展，公司收入连续三年持续增长，2017年虽然公司利润有所下降，主要由于当年以权益结算奖励雇员计划开支所导致，剔除该影响，公司利润同比增长18.4%，达到1.449亿元。毛利率方面，保持稳定，2016、2017年都保持在50%左右，业务发展良好。

资料来源：招股书，华盛证券

核心竞争力及风险点：打破进口产品垄断，用户基础广泛

公司通过技术创新，打破了进口产品在中国低温存储市场的长期垄断，并建立起广泛的用户网络。

截止20018年6月30日，公司的解决方案已经应用在500多个中国生物样本库，包括国家人类遗传资源库、中华骨髓库、中国蛋白质库、北京阜外医院、北京301医院及四川华西医院等，获取了在呼吸、代谢、消化、内分泌等不同学科用户的认同。在中国生物医疗低温存储行业多个细分领域均位于行业首位，在业内拥有无可比拟的优势。

公司目前主要通过经销商进行销售，公司对经销商没有管理控制权，主要通过监察协议经销情况，管理关系，因此，公司无法每日直接获悉经销商的销售及库存水平以及客户名单，如果公司的分销网络遭到扰乱，对公司有效销售产品的能力有负面影响，可能影响公司业务及经营业绩。

资料来源：招股书，华盛证券