智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告称,H&H国际(01112)第三季度收入同比增长27%,升幅较上半年的29%放缓;成人/婴儿营养和护理板块分别增长41%和18%。成人营养和护理得益于渠道付运量增加,第三季度销售加快。婴儿营养和护理增长按季减速,源于婴儿奶粉表现疲弱和益生菌销售正常化。
报告表示,公司整体销售增长符合该行预期,仅下调明年每股盈测8%,目标价相应下调7%,由42.3港元降至39.2港元,以反映婴儿奶粉行业走疲和内地宏观经济放缓。
另美银美林重申H&H国际“跑输大市”评级,担心婴儿奶粉行业会进一步减速,引致增长受压和竞争加剧,其旗下澳洲营养品牌Swisse面对内地收紧“代购”政策等不确定性。