交银国际：维持北京首都机场(00694)目标价9.46港元和“中性”评级

智通财经APP获悉，交银国际发表报告，维持北京首都机场(00694)目标价9.46港元和“中性”评级。

交银国际表示，2018年9月中国民航局(CAAC)发布2019年航空公司航班时刻分配的一般意见，其中专门针对北京新机场的部分，预计将在2019年下半年开始运营。目前已确认南方航空(01055)和东方航空(00670)将在4年的过渡期内，将北京首都国际机场(00694)的现有航班转移至新机场。国航(00753)将继续留在原北京机场，并有可能在随后没有南方航空和东方航空参与情况下，获得更多的机会。

交银国际称，就首都机场的长期前景而言，国航预计在过渡期后，最终将获得首都机场客量的60%至70%份额。交银国际称国航很可能将首都机场建成中国第一个类似于美国亚特兰大机场(达美航空公司所在地)的堡垒枢纽。该行认为鉴于国家的充分支持，将给予国航在国际扩张方面的巨大优势。

交银国际分析，传统上通过在一个垄断枢纽整合路线，主导堡垒枢纽的航空公司可享有更高的国际流量，更低的成本，和更高的利用率和效率。该行认为首都机场的未来前景在很大程度上类似于与国航的共生关系，其积极的国际计划也将决定首都机场的国际吞吐量增长。同时新的航班时刻分配系统，可以让新航空公司进入已批准的航线，特别是进出首都机场，对首都机场作为中国北方主要国内枢纽的主导地位来说是个好兆头。