野村降联想集团(00992)评级 料手机业务或至2019财年才可扭亏

联想集团(00992)宣布开始出售非核心资产，以支持上市公司智能手机业务发展。野村发表报告认为，此举较放弃智能手机业务，或对上市公司股份进行私有化更具挑战。

该行指出，尽管联想仍为全球首大个人电脑(PC)生产商，IT产品全球分销网络也完整，但短期内难见可提升公司基本面的积极因素，加上未来几季智能手机业务仍难扭亏，故降评级至“中性”，目标价由8元下调至6元。

该行指出，，联想于2017财年第一季度收入按年跌6%，主因PC销量跌7%，及智能手机销量跌6%。当季公司税前盈利(PTI)达2.06亿美元，按季及按年增幅达6%和279%，主因此前以1.2亿美元出售北京一处办公大楼。撇除这个因素，税前盈利按年升65%，按季则跌56%。

野村称，维持联想集团营收预测，但下调2017-2019财年税前盈利预测5%-16%。该行对2017财年的利润预期，包括联想将出售一价值3.5亿美元的资产。经调整，该行料其2017财年至2019财年营收将按年跌1%至升4%，智能手机业务或于2019财年才可扭亏，此前预期为2018财年。