野村：降六福集团(00590)目标价至26.4港元 评级下调为“中性”

智通财经APP获悉，野村报告称，六福集团(00590)2019上半财年收入符合预期，但毛利率较预期疲弱。尽管上半财年同店销售增长强劲，但第三季至今，同店销售增长显着回落，香港地区录单位数跌幅，内地跌幅更达双位数。

管理层维持全年同店销售增长指引，预计香港及内地分别有双位数及单位数增长。该行则下调香港及内地同店销售增长预测，由原定12%及4%，降至10%及1%，反映市场气氛疲弱，因此对下半财年的预测较为保守。

该行提到，由于上半财年金价下跌，导致黄金毛利率同比下降2.8个百分点至13.3%，珠宝镶嵌类产品(Gem-sets)毛利率急跌4.6个百分点至30.2%。虽然预期下半财年毛利率有所改善，该行将全年毛利率预测由26%降至24.5%。

野村下调集团2019至21年盈测6%至11%，反映第三季至今同店销售增长加速恶化，及毛利率下降，评级由“买入”降至“中性”，目标价由36.2港元下调至26.4港元，相当于2019财年预测市盈率11倍。