对冲基金“日子难过” 静候市场转向

对冲基金们似乎正在等待市场发生转变。众所周知，目前对冲基金度日艰难。据高盛数据显示，年初至今，对冲基金平均回报率是3%，而标准普尔500指数则上涨了7%左右。

对此，对冲基金有大量理由解释，包括抱怨市场条件令其收益维艰。他们称，需要集中火力猛攻某项资产，并持之以恒。

据智通财经了解，高盛称，在今年第二季度，对冲基金仓位周转率回跌至27%，与纪录低点相同。对冲基金持仓量的最大四分位数组(占对冲基金长期持仓量的三分之二)的周转率，现降至14%。

这意味着对冲基金的投资组合的周转率越来越低，或者正在坚守目前的持仓组合。下图显示，随着时间的推移，对冲基金周转率越来越低。

右图是近年对冲基金持仓量的平均“密度”，显示对冲基金集中押注的程度。

高盛称，对冲基金投资组合密度仍接近历史高点，收益仍然取决于几个关键个股的业绩。典型的对冲基金把69%的长期资产投资于其10大仓位，相比之下，典型的大市值共同基金、小市值共同基金、标普500和罗素2000指数则分别为33%、22%、18%和2%。

目前，对冲基金都在集中押注，但当下的问题是，他们都不约而同地集中于同样的押注。

不过，目前看来对冲基金仍在坚守现有的持仓组合，并静候市场转向有利于它们的方向。