瑞信：降雷蛇(01337)目标价至1.4港元 评级上调为“跑赢大市”

智通财经APP获悉，瑞信发表研究报告，将雷蛇(01337)投资评级由原来的“中性”调高至“跑赢大市”，但将其2018至2019年盈利预测下调，主要是由于短期游戏系统及毛利率增长放缓。目标价由原来的1.95港元调低至1.4港元。该行相信，公司的股价调整，由年初至今下跌71%，以及在过去三个月下跌35%，是因为近期游戏行业放缓及手机业务的亏损。整体而言，相信公司是全球最强的游戏及电竞品牌，仍正循着明年下半年扭亏转盈的步伐发展。

另外，公司也正在实现服务业务货币化，相信2019年的规模增长会较该行现时预期为快。该行认为，随着服务利润成为业务中更重要的一部分，公司的估值或有重新评估的机会。公司今年来已累计回购8,016万股，占授权回购的8.8%。

瑞信又提到，随着雷蛇电竞笔电的分销由美国扩展至中国及欧洲，看到庞大增长机会。在外围设备方面，预期透过新的音效及实时串流媒体类别的扩张，雷蛇的增长将会继续跑赢市场；而Razer Phone是第二年面世以及将会在2019年继续出现亏损，预期在非通用会计准则下，公司整体业务将会在2019年下半年扭亏为盈。