瑞银：首予时代中国(01233)目标价10.6港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，首予时代中国(01233)“买入”评级，目标价10.6港元，相当于今年预测市盈率4倍。报告称，其2017年至2018年上半年理性购地、资产流转较其他中小型内房为快、杠杆率低于同业、估值吸引，及潜在出售或置换城市重建项目，或带来上行空间。

报告称，时代中国现价相当于今年预测市盈率3.1倍，预测收益率达9.8%，而瑞银覆盖同业市盈率平均5.6倍，收益率6.9%，或源于时代中国流动性及市值较低。因此，报告认为，市场仍未考虑时代中国高资产流转、理性购地及城市重建的优势。即使存在高度不确定性，瑞银称，时代中国潜在出售或置换城市重建项目，在丰厚利润率带动下，或引发公司估值重评。

瑞银预计时代中国2018至2020年各年每股盈利分别1.82、2.37及3.13元人民币；并预计今年公司合约销售同比增长25%。