豪华股东团振动香江 微盟集团(02013)“新经济SaaS第一股”养成记

微盟集团(02013)已于2018年12月31日开始招股，1月15日，这家微信生态最大的服务商将成为港股市场上的“新经济SaaS第一股”。

智通财经APP获悉，微盟是微信第三方服务商，为各类商家提供云端商业及数字营销解决方案，是典型的To B企业。具体而言，微盟基于微信生态并通过SaaS产品，主要为商家提供数字化的精准营销服务。据悉，此次IPO微盟拟发行3.02亿股，每股发行价2.8港元-3.5港元，最高募集10.6亿港元资金。

按收益计，目前微盟在腾讯微信第三方服务的市占率为15.3%，处于行业第一。在全球发售新闻发布会上，微盟CEO孙涛勇对智通财经APP表示，其认为未来微盟的市占率会有进一步的提升。首先，在竞争力方面，微盟有完善的销售渠道布局，在销售方面有着天然的优势，在开拓更多垂直行业的时候更容易获得新的客户。同时，在产品和技术方面，微盟从未放慢产品研发的步伐，一直致力开发更多具新功能、新特征的SaaS产品，以更全面配合中小企客户需求。

翻查其财务数据，可见微盟近年持续加大其研发投资，于2017年度，公司的研发费用已达4,400万元。产品的提升及优化亦有效体现在客户规模和收益上，公司SaaS产品的付费商户人数由2015年的近24,000名增至2018年上半年的56,000余名，其SaaS产品的每用户平均收益也由2015年的4,771元上升至2017年的5,100元，同时SaaS产品注册商户转换为付费商户的比率亦按年提升，客户规模正持续扩张。

此外，微盟亦致力发展其精准营销业务，带动交叉销售机会，让SaaS产品商户进一步转化为精准营销广告主。凭借其丰富优质媒体源和高效的推广策略，微盟的精准营销广告主数量由2016年的3,217名大幅增长至2017年的17,681名，短短一年间广告主数目实现超过5.5倍的增长!为了加强微盟核心产品技术能力，公司自2017年10月完成打造微盟云PaaS平台，目前已有近400位第三方开发商入驻，开发出超过600个应用程序，为庞大的中小企商户群提供更多应用选择和更好服务。若就市场地位、客户规模、产品研发能力、销售网络等多项因素进行评估，微盟的综合实力可谓处于行业第一的位置，强大的品牌的影响力，有望给企业带来很好的口碑。

微盟的愿景是成为中国最大的企业级服务商，冲刺中国版Salesforce。港股上对标Salesforce的上市公司不在少数，如果说微盟看得比别人更远些，那是因为其站在巨人的肩膀上。

据弗若斯特沙利文报告，预计中国社交电商交易额将以35.5%的复合年增长率，于2022年增至27826亿人民币。目前，国内社交电商通常通过去中心化社交网络服务进行，而拥有庞大的用户基础、数字化支付系统、线上线下服务网络及云技术等，让微信成了最受欢迎的工具。微盟基于微信建立生态，无疑在巨人肩膀上起飞。

从微盟的股权结构可以看出，作为微盟的投资者，腾讯通过Tencent Mobility持有微盟3.431%的股份。

除了资本支持，腾讯与微盟在业务上的合作更为密切。微盟不仅是腾讯微信公众号第三方开发的首批合作伙伴，也是微信小程序的首批商业及营销解决方案提供商，微盟的SaaS产品目前主要运行环境就是微信的公众号和小程序。同时，腾讯也是微盟精准营销业务的重要媒介资源发布商。

分析人士认为，腾讯在资本层面和业务层面的双重加持，将为微盟带来用户流量和媒介资源方面的优势，并进一步巩固微盟的市场地位。

在腾讯以外，微盟此次IPO的背后还有一个豪华的股东阵容。如GIC(新加坡政府主权基金)、凯欣资本、国和投资、SIG等，众多海内外资本大佬均为微盟站台。

其中，GIC是全球知名的主权基金，掌管着过千亿美元资产，并持有微盟8.333%股份;凯欣资本是一家总部位于新加坡的私募股权公司，专注于亚洲行业的消费投资，持有微盟8.333%股份;国和投资是由上海市政府金融控股平台——上海国际集团发起设立的基金管理人，目前旗下管理基金总规模超过100亿元，国和投资通过正睦持有微盟4.386%股份;以及一家总部设于美国的大型金融服务公司SIG，共持有微盟2.167%股份。

此外，微盟的背后也涌现出了同样豪华的基石投资者阵容。招股书显示，上海双创文化产业投资中心控股的上海文棠、大连万达投资的丙晟科技和汇付天下为基石投资者。

智通财经APP获悉，上海双创文化产业投资中心是上海市人民政府发起设立的一家专注战略新兴领域的基金及项目投资的创新投融资平台，是上海典型的新经济创业独角兽，其通过其全资控股的上海文棠参与微盟的基石投资;丙晟科技是由大连万达、林芝腾讯联合成立的专注于智慧商业的合资公司，双方将围绕万达商业中心线下场景进行全面数字化升级展开合作;汇付天下(01806)是一家中国领先的第三方支付服务提供商，致力于为商户提供支付和金融科技服务，双方将在支付和金融科技领域展开全面合作。

正如孙涛勇在发布会上所说，微盟之所以来香港上市，是因香港的资本市场制度更健全，投资者更成熟，对SaaS的模式更为了解。

大资金往往更加聪明，因此，股东及基石投资者的阵容也能在一定程度上反映出其投资标的的投资质量。从上述投资机构的质地可看出，不论是腾讯、政府主权基金还是国家队基金，均不会以短线投资的目光筛选标的，其投资的目标公司往往在长期表现中具备跑赢行业的能力。微盟也是如此，5年的时间就让其成长为微信SaaS及营销领域龙头，在未来巨大的市场机会面前，或许给投资者带来更大的想象。