野村：降莎莎(00178)目标价41%至3港元 评级下调为“中性”

智通财经APP获悉，野村证券发表研究报告称，莎莎国际(00178)2019财年第三季的港澳同店销售下跌3.7%，较整体药妆市场更差。因应消费气氛仍属低水平，该行对莎莎同店销售及毛利率前景感忧虑，将其评级由“买入”下调至“中性”，目标价则由5.1港元调低41%至3港元。

野村认为，香港新开幕的新药房或会减低莎莎竞争力，该行承认低估由代购商所占公司的销售额，相信若不计小型代购商，有纪录代购商所占的销售额将低于5%。该行又认为，12月疲弱的销售表现反映消费者气氛转差，相信虽然2019年起市场有复苏的趋势，但莎莎未来数季的表现或会受高基数效应所影响。

该行将公司全年同店销售增长预测由16%下调至6%，毛利率预测亦由41.2%下调至40%，令2019至2021财年的净利润预期调低20%至21%。在香港零售股中，该行首选股为周大福(01929)，评级为“买入”。